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| 國(guó)內(nèi)化肥市場(chǎng)每日走勢(shì)評(píng)述 |
| 國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)動(dòng)態(tài)簡(jiǎn)報(bào) |
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| 價(jià)格上漲或成化肥股催化劑 http://egbuddhist.com 2007-11-28 11:02:36 瀏覽： |
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| 近期A股市場(chǎng)寬幅振蕩，不少個(gè)股隨波逐流，但化肥板塊的六國(guó)化工、鹽湖鉀肥、川化股份等反復(fù)逞強(qiáng)，顯示出該板塊得到了多頭資金的青睞。那么，其中是否存在著較大的投資機(jī)會(huì)呢？ 低成長(zhǎng)性對(duì)應(yīng)低估值 對(duì)于化肥板塊來(lái)說(shuō)，各路資金對(duì)其是又愛(ài)又恨，愛(ài)的是業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定，目前估值較低，具有典型的估值洼地效應(yīng)。 目前，A股平均動(dòng)態(tài)市盈率接近50倍，滬深300動(dòng)態(tài)市盈率也達(dá)33倍，化肥板塊的市盈率則遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于這一水平。據(jù)行業(yè)分析師的研究報(bào)告稱，化肥板塊中的核心細(xì)分產(chǎn)業(yè)——尿素板塊，07年平均動(dòng)態(tài)市盈率僅22倍，08年動(dòng)態(tài)市盈率更只有18倍。其中瀘天化07年動(dòng)態(tài)市盈率為18.4倍，08年動(dòng)態(tài)市盈率只有13.28倍。 但是，化肥板塊一直未有實(shí)力資金的大規(guī)模介入，從而使得股價(jià)走勢(shì)相對(duì)一般。而實(shí)力資金未大規(guī)模進(jìn)駐的原由也很簡(jiǎn)單，主要是其成長(zhǎng)性預(yù)期相對(duì)有限。為何？主要是因?yàn)槠淠壳懊媾R著兩大壓力，一是成本上升的壓力，如電力、環(huán)保、天然氣等價(jià)格的上漲；二是產(chǎn)品價(jià)格的相對(duì)“管制”壓力，政策性調(diào)控較強(qiáng)。 兩動(dòng)力彰顯估值洼地 樂(lè)觀的行業(yè)分析師看到，化肥板塊已出現(xiàn)兩大積極信息：出口猛增推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。如尿素，10月底，波羅的海、尤日內(nèi)小顆粒尿素散裝離岸價(jià)每噸分別較8月中旬上漲75美元和70美元，漲幅分別為29.4%和27.5%。這帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)企業(yè)出口積極性的增加，并對(duì)國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格形成心理支撐。因此，近期尿素價(jià)格平穩(wěn)上漲，部分地區(qū)的漲幅已達(dá)到100元/噸。 化肥類上市公司積極經(jīng)營(yíng)。一方面是拓展新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，如向化工產(chǎn)品領(lǐng)域發(fā)展等，另一方面則是向上游發(fā)展，希望能夠獲得較高的資源定價(jià)權(quán)，如柳化股份收購(gòu)煤礦、六國(guó)化工、湖北宜化收購(gòu)磷礦等等。部分上市公司更通過(guò)引進(jìn)煤化業(yè)新技術(shù)，大大降低生產(chǎn)成本，利于其估值重心的提升。為此，已有部分先知先覺(jué)的資金開(kāi)始介入到化肥股中，以期能夠獲得較高的投資收益率。 積極關(guān)注兩類化肥股 一是類似于鹽湖鉀肥、六國(guó)化工等鉀肥、磷酸二胺產(chǎn)品價(jià)格上漲的個(gè)股。另外，擁有磷肥、氮肥產(chǎn)品的湖北宜化也可跟蹤。 二是類似于柳化股份、魯西化工、蘭花科創(chuàng)等煤頭尿素股，其估值低，又擁有充足的產(chǎn)業(yè)鏈比較優(yōu)勢(shì)。因?yàn)闅忸^尿素股在天然氣價(jià)格上漲預(yù)期下，可能會(huì)部分抵消產(chǎn)品價(jià)格上漲所帶來(lái)的估值引力，短期內(nèi)走勢(shì)可能受到抑制。煤頭類尿素股則沒(méi)有這樣的壓力，畢竟煤炭?jī)r(jià)格上漲勢(shì)頭沒(méi)有天然氣強(qiáng)，有利于提升它們的比較優(yōu)勢(shì)。對(duì)于川化股份、赤天化等品種也可跟蹤。 |
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