全球油料油脂行業是一個消費量近1。5億噸的大市場。當前市場新形勢和產業新格局的演變,使得加快發展完善國內油脂油料期貨品種體系成為必然。
過去10年來,全球油料油脂消費快速增長,2005年已達1。49億噸,其中植物油消費量增加至1。1億噸。未來兩年全球將出現500萬噸的供應缺口。而生物柴油業的快速發展將進一步加劇這種矛盾。國內植物油供需缺口也將長期存在,而明年開始實行統一的9%進口關稅管理,油脂油料產品市場化程度將加深,國內外市場聯動性也將進一步增強。油脂油料市場的新形勢和產業格局的新變化,使進一步發展油脂油料期貨市場顯得更為迫切。
例如,榨油企業是農產品的初期加工行業,產品附加值相對較低,原料成本占總成本的比例很高,原料價格的波動對企業的盈虧影響巨大。中國的榨油企業最近幾年經歷了數次波瀾起伏,很多企業在市場大幅漲落中由于沒有有效控制價格風險,蒙受了相當大的損失;對于精煉企業來說,豆油和棕櫚油等品種的市場價格波動較大,市場風險同樣更大。因此,它們對套期保值的需求是相當迫切。
國際油料油脂期貨市場還是基金活躍的投資場所。據美林集團估計,目前基金投資于谷物和油籽商品期貨領域的資金高達260億美元。難怪包括高盛商品指數在內的7種主要商品指數構成中,谷物和油籽的比重達8%?22。5%不等,僅次于能源,遠高于工業金屬和貴金屬等品種;鸬拇笠幠=槿,雖然增強了市場流動性,但也減弱了基本面對商品價格的影響度,還大大加劇了價格的波動幅度,使得相關企業面臨更大的風險。
“生物柴油”概念的興起,也使得油料油脂市場備受矚目。美國的高油價壓力、歐洲的環保限制、巴西增加農民收入等考慮,使得從大豆油、菜籽油、棕櫚油等植物油提煉生物柴油的發展趨勢日益明顯。業內專家預計,油料油脂期貨有望借助新燃料概念出現新的投資亮點。
目前我國上市的油料油脂品種僅有大連大豆和豆油期貨合約。二者的成功運行,在完善大豆市場體系、服務產業發展和豐富投資品種等方面發揮了積極的作用。但也應該看到,與國民經濟和行業發展需求相比,這顯得遠遠不夠。
不過,有關方面已經認識到了這種迫切性。中國證監會主席助理姜洋指出,發展適應企業參與全球市場競爭的,完善、高效的油脂油料期貨市場和現貨市場,形成一個健康、穩健的產業發展鏈條,是我國油脂油料產業穩健發展的保證。
大商所也表示,將繼續完善現有品種,加強對棕櫚油、菜籽油等油脂油料品種的上市研究,形成完善的油脂油料期貨品種體系,為整個油脂油料產業提供全方位服務。并將加強與馬來西亞、印度、巴西、阿根廷等已開展油脂油料期貨交易的交易所一起,推動全球油脂油料市場避險體系的建設和完善,促進全球油脂油料產業的健康發展。
行業人士也對發展和完善中國油脂油料期貨市場充滿了期待。大馬交易所表示,中國是世界上最大的食用油消費者,僅2005年就從馬來西亞進口了價值11。7億美元的棕櫚油。隨著中國油料油脂期貨市場的完善,棕櫚油和其他食用油的交易商可有效地防范市場風險,企業在不斷加劇的市場競爭中也可立于不敗之地。該交易所相信,中國良好的市場基礎及人才優勢為成功發展食用油期貨市場提供了良好的基礎,推出油脂油料相關期貨品種將會進一步提高中國在食用油市場的國際競爭力。
我們期待這一進程的加速。
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