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| 氯堿、純堿、農藥和無機鹽危機四伏 http://egbuddhist.com 2006-10-13 15:02:02 信息來源：阿里巴巴化工頻道 瀏覽： |
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| 化學原料及化學品制造業產品銷售收入和利潤總額兩項指標增速在2004年見頂后，預計2006年全年將延續2005年的下滑趨勢，并可能在未來轉入負增長。2006年以來，市場供需格局變化導致相關產品價格自二季度出現反彈，但由于基礎化工行業以生產成本為核心競爭因素，隨著低成本廠商產能的繼續擴張，行業均衡產品價格未來將繼續下行。 目前，我國的氯堿、純堿、農藥和無機鹽四個子行業正處于下滑通道中的反彈階段，景氣反彈結束后將繼續步入新一輪下滑期。而輪胎行業持續處于景氣下滑通道中，但未來將隨著橡膠價格下跌而步入緩慢復蘇通道，塑料制品子行業已經運行于景氣復蘇中。 化工行業景氣進入下滑通道 2006年以來，受下游需求增長放緩和行業周期性見頂因素影響，化學原料及化學品制造業增長速度明顯放緩。根據國家統計局全國行業統計數據，2006年1~7月化學原料及化學品制造業實現產品銷售收入10814萬元，較上年同期增長26%，增長速度較2005年全年水平下降5個百分點；實現利潤總額585億元，較去年同期增長9%，增長速度較2005年全年下降6個百分點。 隨著國內宏觀調控影響滯后顯現，預計國內固定資產投資及化工品下游需求增速未來將進一步減緩。按照石化行業景氣運行規律，化工行業在2001~2005年的五年中已經完成一輪九至十年景氣循環周期的上升段，未來三至五年時間國內化工行業將繼續運行于景氣下降通道中。 國內化學原料和化學品制造業銷售收入增長率由2004、2005年的33.33%、31.15%下降至2006年1~7月累計的25.64%，利潤總額增長率由2004、2005年的86%、15%下降至2006年前7個月累計的9.2%，增長速度呈現逐年下滑趨勢。化學原料及化學品制造業產品銷售收入和利潤總額兩項指標增長速度在2004年見頂后，預計2006年全年將延續2005年的下滑趨勢，并可能在未來轉入負增長。 對化工行業上市公司2006年中報數據的統計分析表明，上市公司運行趨勢很好印證了行業增長速度下降、盈利能力下滑的趨勢。2006年上半年，包括氯堿、純堿、塑料制品、輪胎、農藥、無機化學品及部分專用化工品的化工行業70家樣本上市公司主營業務收入合計為536億元，僅較上年同期增長6%。而樣本合計主營業務利潤較去年同期下降2%，扣除非經營性損益導致大額虧損的部分樣本后合計凈利潤較去年同期大幅下降15%，盈利下降趨勢明顯。受季節性因素影響，樣本公司二季度收入和利潤均較一季度環比有明顯增長。 各子行業上半年的景氣差異大 由于各子行業在化工產業鏈中所處投入、產出關系不同，上下游產品價格的非同步變動導致不同子行業2006年上半年盈利變化速度和變化方向有較大差異。統計數據表明，銷售收入增長速度較快的子行業為氯堿、農藥和輪胎三個子行業，利潤增長明顯的子行業為純堿、農藥和塑料制品，輪胎和無機化學品兩個子行業盈利水平則出現大幅下滑。 首先，氯堿行業增收不增利，與該行業2006年以來產能大幅擴張，而主要產品聚氯乙烯、氯氣價格明顯下跌的情況相吻合。而純堿行業則受到2006年上半年以來純堿價格明顯下跌的沉重打擊。 其次，農藥行業2006年上半年受益于化工原料價格回落及需求增長，表現為收入、利潤同步增長，在全部子行業中增長態勢最為均衡。 第三，塑料制品行業2006年上半年同樣受益于塑料原料價格回落，主要企業的主營業務收入同比增長1.0%，主營業務利潤同比增長9.5%，凈利潤同比增長11.7%。而輪胎行業受到橡膠原料價格大幅上漲的嚴重沖擊，表現為增收不增利的狀況。風神股份、佳通股份等6家企業主營業務收入同比增長15.4%，但主營業務利潤則同比下降15.6%，凈利潤同比大幅下降39.5%。 第四，無機化學品行業一片蕭條。包括鋇鹽、鍶鹽、磷化工、鈦白粉和無明粉等在內的無機化學品子行業2006年上半年下滑趨勢明顯。紅星發展、澄星股份、蘭太實業等9家企業上半年合計主營業務收入同比下降2.2%，主營業務利潤則同比下降13.9%，凈利潤更是同比大幅下降26.5%。 部分行業將出現景氣反彈 2006年上半年，純堿、聚氯乙烯等部分化工產品價格的大幅下跌已經使部分行業內高成本企業處于虧損邊緣，開工率下降導致的供需格局變化，并導致相關產品價格自二季度出現反彈。但由于基礎化工行業以生產成本為核心競爭因素，隨著低成本廠商產能的繼續擴張，行業均衡產品價格未來將繼續下行，大部分子行業二季度以來的價格上漲僅是中長期下降趨勢中的短期反彈。 綜合分析國際、國內宏觀經濟走勢及國際、國內石化行業運行趨勢，預計未來三年左右國內基礎化工行業整體將繼續運行于景氣下降通道中。判斷基礎化工各子行業當前所處景氣循環的位置，氯堿、純堿、農藥和無機鹽四個子行業當前處于下滑通道中的反彈階段，景氣反彈結束后將繼續步入新一輪下滑期；輪胎行業持續處于景氣下滑通道中，但隨著近期國際橡膠價格大幅下跌，輪胎行業可能會步入緩慢復蘇通道；受益于原料價格高位趨穩并步入下降通道，塑料制品子行業已經運行于景氣復蘇中。 |
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