本月上中旬受復(fù)合肥需求、秋季肥備肥支撐、印度招標(biāo)預(yù)期支撐，尿素價格平穩(wěn)略有小反彈。但受制于供應(yīng)增量、印標(biāo)出口量有限、假期預(yù)收壓力影響，即使國慶期間產(chǎn)量大幅下滑，尿素價格仍維持小幅下跌走勢。
1、價格走勢：本月尿素價格窄幅震蕩，最高價格與最低價差在60-80元/噸，小幅跌破上月低點。山西豐喜全月出廠價格1635-1730元/噸。期貨交割區(qū)域，河北1770-1800元/噸，安徽主流成交區(qū)間1800-1840元/噸，山東1720-1800元/噸，江蘇靈谷1880元/噸。各級貿(mào)易商按需采購，市場批零價格同步窄幅波動，四川、云南、廣西仍是低價銷售區(qū)域，華北片區(qū)受工業(yè)需求、集港訂單支撐，繼續(xù)維持高價。
2、供應(yīng)：9月平均日產(chǎn)量15.3萬噸，環(huán)比下降0.3萬噸/噸，同比增長1萬噸/天；日產(chǎn)量持續(xù)穩(wěn)定15-15.5萬噸，為2017年來最高。
3、需求：
農(nóng)業(yè)方面：本月僅以秋肥區(qū)域備肥為主，隨著價格漲跌，基層陸續(xù)跟進拿貨。其他區(qū)域處于農(nóng)需淡季，心態(tài)謹慎，囤貨意愿不強，按需拿貨。貿(mào)易商多以站臺批發(fā)、預(yù)售模式操作，減少入庫成本，降低經(jīng)營風(fēng)險的模式。
復(fù)合肥生產(chǎn)：因考慮臨近國慶環(huán)保、安檢力度加大，秋季肥生產(chǎn)開工繼續(xù)提升，受原材料價格下跌，對復(fù)合肥成本支撐有限，仍有部分工廠執(zhí)行暫不定價、打款計息或保底等政策。湖北、河南、安徽等復(fù)合肥廠伺機逢低采購，成品庫存僅山東、安徽、江蘇、四川區(qū)域下降明顯。月底，復(fù)合肥開工率下降明顯，但成品庫存高于去年同期。
工業(yè)方面：三聚氰胺開工率維持低位，銷售價格試探性小幅上漲，區(qū)域穩(wěn)定，月度漲幅300元/噸，以山東區(qū)域為參考，月底報價5700-5800元/噸。預(yù)計后期三聚氰胺價格維持窄幅波動，但仍大幅低于去年。
國際市場：本月市場關(guān)注印度發(fā)布新一輪標(biāo)購，此次招標(biāo)共收到12家222.6萬噸投標(biāo)，最低價格中東工廠FOB254美元/噸，東海岸最低CFR278美元/噸，西海岸最低CFR276.06美元/噸，折合中國FOB258-260美元/噸。共成交95萬噸，其中中國貨源1-2船，此次印標(biāo)在中國消極參與下，國際仍供給印度85-90萬噸貨源，超于預(yù)期。印標(biāo)后，國際市場弱勢穩(wěn)定為主，10月上旬前可售貨源有限。
4、可替代品種：一銨、二銨維持弱勢下行，秋季肥生產(chǎn)掃尾，需求仍不理想，工廠庫存增加，同時國際磷肥市場延續(xù)弱勢；氯化銨，供應(yīng)充足，氯化銨價格疲軟下滑，月度跌幅100元/噸左右。硫酸銨，國內(nèi)需求偏弱，延續(xù)下行，在出口訂單和擠壓造粒需求下，價格小幅弱勢波動為主。
5、期貨：尿素期貨運行近兩個月，從盤面成交量和持倉量看，暫時不活躍，產(chǎn)業(yè)內(nèi)參與度極低。本月主力合約價格在1750-1827間波動。
二、磷復(fù)肥9月份市場分析
磷肥：受國際原油突發(fā)事件影響，硫磺短暫反彈，但很快又恢復(fù)弱勢。目前長江港參考價在630元/噸左右，與上月相比下跌90-110元/噸。盡管較去年高點下跌超過50%，但成交并無好轉(zhuǎn)，買方觀望氛圍濃厚，后期行情仍不樂觀，預(yù)計短期內(nèi)硫磺市場仍將延續(xù)弱勢下跌態(tài)勢。
9月磷礦石市場走勢平穩(wěn)，目前湖北地區(qū)28%品位船板參考價410-430元/噸，30%品味在450—470元/噸，與上月持平。下游黃磷市場節(jié)前訂單已結(jié)束，交易氛圍冷淡，預(yù)計磷礦石市場國慶節(jié)期間將保持穩(wěn)定，節(jié)后受需求影響，價格將穩(wěn)中走弱。
受硫磺連續(xù)大幅下跌影響，本月一銨行情穩(wěn)中偏弱，較上月下跌50元/噸。目前湖北地區(qū)55%粉主流出廠報價1950—2000元/噸，58%粉2050—2100元/噸，但55%粉實際成交在1900-1950元/噸。預(yù)計原料方面尤其是硫磺、磷礦石近期仍將以弱勢下跌為主，而下游復(fù)合肥企業(yè)走貨不理想，對一銨的采購動力不足，近期一銨走勢將難有起色，以小幅下跌為主。
9月二銨市場需求一般，下游備貨積極性不高，原料價格持續(xù)下跌，導(dǎo)致二銨行情依舊弱勢。目前64%湖北地區(qū)主流出廠價2350-2400元/噸，實際成交2300-2350元/噸，較上月下跌50元/噸。目前的二銨市場出口價格偏低，上游原料跌跌不休，終端需求不足，預(yù)計后期二銨仍將弱勢整理。
鉀肥：當(dāng)前氯化鉀市場存在港口庫存偏高、下游需求不振和國際價鉀肥價格下行等問題，綜合體現(xiàn)為供大于求。因此，預(yù)計近期氯化鉀價格將弱勢平穩(wěn)。
復(fù)合肥：本月國內(nèi)復(fù)合肥市場整體弱勢低迷，下游需求一般。目前華東地區(qū)復(fù)合肥45%S主流出廠價格在2150—2250元/噸，45%氯基在1900—1950元/噸，與上月基本持平。
當(dāng)前復(fù)合肥市場動態(tài)分析：
1)原料：本月鉀肥原料弱勢穩(wěn)定，一銨受硫磺影響小幅下跌，預(yù)計近期仍將以弱勢下跌為主，而氮肥方面合成氨與氯化銨一漲一跌，在多數(shù)原料均呈下跌走勢的情況下，合成氨獨木難支。因此，綜合來看原料方面難以給予復(fù)合肥行情利好支撐。
2)供應(yīng)：部分生產(chǎn)企業(yè)為減少“十一”期間限產(chǎn)帶來的影響，9月份復(fù)合肥開工率保持相對高位。目前開工率保持在44—46%，較上月提升4個百分點，節(jié)后有可能下滑。
3)需求：秋季用肥將在十月份陸續(xù)啟動，但從流通環(huán)節(jié)的備肥情況來看，對實際用肥需求預(yù)期并不樂觀。實際情況亦是如此，由于農(nóng)產(chǎn)品整體行情一般，農(nóng)戶在肥料上的投入也隨之減少。
4)庫存：經(jīng)銷商不論是對前期秋季備肥促銷還是目前的冬儲政策均興趣不大，基本都抱著“等等看，會更低”的態(tài)度對待，任憑廠家出臺各種優(yōu)惠政策，大都采取以銷定進策略，謹慎拿貨，流通環(huán)節(jié)庫存不高。
綜合分析，下游終端實際用肥需求并沒有大的改觀，依舊不溫不火；上游原材料走勢低迷，復(fù)合肥行情缺乏上漲動力。隨著時間的推移，又到了傳統(tǒng)的冬儲時點。在此情況下，“是否儲，儲多少”成了經(jīng)銷商的痛點。從目前整體復(fù)合肥走勢來看，預(yù)計復(fù)合肥低迷的行情仍難改變，后期應(yīng)密切繼續(xù)各工廠冬儲政策以及收款情況，并關(guān)注一銨、氯化鉀等原材料走勢。
