導語
每年的尿素行情用一句話來總結最恰當的就是“年年歲歲花相似 歲歲年年人不同”。從事尿素行業的老農資，最忌諱的就是用經驗來判斷尿素的后市，這也為何2018年完美的走勢11月終結我們為何判斷失誤的原因。如下將詳細闡述：
開工方面
由圖可知，2018年整體開工率明顯低于往年同期，但今年11月尿素價格并未如期上漲，反而一跌再跌，導致商家心態多數選擇持幣觀望；開工率下滑為何價格沒漲反跌呢？一方面受環保常態化影響今年尿素廠家逐步適應并投入相應的環保設備；另一方面企業從盈利的角度出發，盡可能的實現盈利最大化，因此生產尿素則成為備選，故開工率低價格并非一定上漲。
價格方面
由表可知，兩個月時間尿素主流下滑110-250元/噸區間（部分區域幅度40-50元/噸），直接原因為下游需求不足。從下游復合肥分析來看，今年整體采購積極性遠低于往年同期，但更深層次確為復合肥2018年原料采購成本達歷年高位，已嚴重占成品復合肥利潤空間，故經銷商對于復合肥成品價格接受程度一般。受此影響也影響新一輪原料采購，加之糧價偏低，種地積極性不高，需求自然提升就較為緩慢；與此同時往年這個時間點東北經銷商已陸續備肥，然而今年東北經銷商備肥遲遲不動，一方面價格相對高位，沒有算出盈利空間；另一方面資金鏈偏緊，想入手采購基于車皮及現金流有限而觀望。故商家面對弱勢下滑的尿素行情，索性就采用背靠背的模式直采，這也是解釋了為何各地市場為何庫存低位的原因。
限氣方面
環保常態化并未出現業內期盼的氣荒導致價格一路上漲，與此同時商家提前存貨也都因下游需求不佳，出貨壓力與日俱增，截止發稿并未出現引爆國內尿素價格大漲的跡象。據卓創資訊統計，全國全部氣頭尿素產能為1840萬噸，全年按60%開工率算，實物產量為1104萬噸，平均每季度實物產量為276萬噸。截止明年供暖期的結束，因限氣影響尿素減量為368萬噸，相當于日產量減量3萬噸。
綜上所述，現階段尿素基本面利空因素占據主導，開工低位并未助力價格止跌，國際雖有招標， 但多數情況下內高外低，出口數量有限。市場買漲不買跌氛圍濃厚，無形中也助推市場信心不足氛圍的擴散；即便國家新增淡儲招標，仍未給市場注入漲價動力。故明年春耕用肥期間存利好釋放，當然也要及時關注天氣變化、開工率及運力因素，防止集中套現引發恐慌性拋售，繼而導致價格快速下跌。
