9月13日，鄭商所在鄭州舉辦“尿素期貨分析師培訓會”，容納300人的會場座無虛席，參加培訓的分析師主要來自尿素現貨企業、期貨經營機構及投資機構。
據了解，本次培訓是鄭商所尿素期貨推介培訓系列活動的第二場，之前在北京舉辦的第一場培訓，現場同樣座無虛席。這兩場培訓現場的熱烈氛圍，足以反映現貨行業和期貨行業對尿素期貨的期盼。
尿素是最大的化肥品種，兼具農業、工業概念，還與能源密切相關。我國是世界上最大的尿素生產、消費和出口國家。尿素價格受原料成本、供需結構變化、經濟運行周期、國際市場變動等多重因素影響，波動較為頻繁。
2009年1月24日，國家發改委、財政部聯合啟動化肥價格形成機制的市場化改革探索。2009年以來，尿素價格年均波幅在20%以上。
“2017年，尿素價格整體呈‘過山車’走勢。2017年年初價格開始下跌，4-5月為最低點，下半年受需求增加等因素影響，價格一路上漲，漲幅超過500元/噸。”史丹利(002588,診股)農業集團供應中心總經理李英龍介紹，今年以來，尿素價格維持振蕩態勢。
劇烈的價格波動使尿素相關企業和主體的經營面臨巨大挑戰。“作為生產企業，我們希望尿素期貨能早些上市，幫助我們對沖市場風險。”河南心連心化肥財務負責人朱偉偉說。
由于缺乏相應的期貨等風險管理工具，國內尿素生產企業、貿易商和下游加工企業，面對尿素價格波動只能被動接受。方正中期期貨能化分析師夏聰聰對期貨日報記者說，上市尿素期貨，可以幫助相關企業管理風險、穩定經營。
“現在現貨行業對上市尿素期貨的呼聲很高，很多企業都表達了借助期貨工具對沖風險、穩定經營的愿望。”一德期貨能化分析師史開放說。
在史開放看來，尿素期貨上市后，除可以幫助企業規避價格波動風險外，還為相關企業提供了一個合理的購銷平臺。此外，企業還可以參照尿素期貨價格合理安排生產、進行貿易定價。
“尿素期貨的缺失，也讓期貨公司很難全面服務好一些能化企業。比如國內存在大量合成氨聯醇生產企業，他們現在利用期貨市場，可以提前鎖定原料(煤炭)成本，也可以對產成品甲醇進行套期保值，但無法對產生品尿素進行套期保值。這就相當于企業在經營過程中缺了‘一條腿’。”天風期貨研究所大數據總監賈瑞斌說，尿素期貨工具的缺失，在一定程度上導致這些企業對煤炭或甲醇進行套保的意愿不太強烈。
期貨合約及規則制度設計貼近現貨市場實際，是期貨市場功能發揮的前提。
據記者了解，在尿素期貨合約規則設計前期，鄭商所系統調研了尿素的生產、貿易和消費企業，認真研究了尿素現貨市場的貿易習慣、物流方向等，并在此基礎上經過專題研究、多方論證，制定了體現尿素品種特性的合約草案及制度規則，在交割方式、交割倉庫布局、基準交割品等方面盡可能地貼近現貨市場實際，最大限度方便相關主體參與。
此外，在貼近現貨市場的同時，鄭商所還遵循期貨市場的規律，兼顧市場流動性與風險控制，以吸引更多投資者參與，為期貨市場功能發揮提供保障。
“鄭商所在尿素期貨合約設計過程中，在交易單位、最小變動價位、交割方式、升貼水設置等方面，充分考慮了期貨市場投資者結構、交易習慣及規律等因素，既有利于保證必要的流動性，為有效發揮市場功能奠定基礎，又能夠與現貨市場實際情況相符，促進期貨交易穩健運行。”鄭商所相關負責人說。
參加培訓的分析師對本次培訓給予了好評。“通過培訓，我對尿素產業鏈、現貨市場、貿易情況、行業現狀等有了更加深入的了解。不僅如此，鄭商所還在現場發放‘中國尿素生產企業分布地圖’，這更便于分析師熟悉尿素主產區域和特點。”夏聰聰說。
在東證期貨能化分析師杜彩鳳看來，此次培訓內容覆蓋尿素全產業鏈，既有翔實的數據分析，也有一線生產和消費的趨勢分析，這對分析師進行尿素品種研究幫助很大。一是幫助分析師詳細梳理了供和需的影響因素，有助于搭建扎實的研究框架;二是讓分析師進一步深入了解了尿素產業的細節，比如農業用尿素的產業政策制約、尿素生產企業在尿素產品與高附加值化工品之間的調節以及復合肥領域的大合同談判等。
上述鄭商所相關負責人表示，作為期貨市場的重要力量，分析師對期貨市場的平穩健康運行起到了關鍵性的作用。尿素是“糧食的糧食”，分析師在分析和研究該品種的過程中要有高度和深度，對一些政策的風險分析也要到位，對供需基本面的信息報送要準確、及時。
