關鍵詞：復合肥
九月初，天氣漸漸轉涼，晝夜溫差變大，時不時還會下一場秋雨為秋季增添點涼爽。近期復合肥的行情也有些撥開云霧見陽光的感覺，下游對秋季肥的需求提升，多數復合肥企業的走貨開始向好，甚至部分企業的報價有所上揚，漲幅可達30-50元/噸，那么復合肥會不會繼續向好呢？咱們從以下幾個方面來分析一下。
糧價反彈趨勢下，復合肥行業拐點即將到來！
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需求方面：玉米前期種植面積調減和價格大幅下降邏輯已經結束。2017年初至今，布倫特油價累計漲幅已逾32%，帶動國內玉米價格上漲23%。全球市場2018/2019年度玉米產量預計為10.54億噸，同比增加2056萬噸；庫存1.52億噸，同比減少3978萬噸，主要系油價中樞提高帶動消費量以更高速度提高，造成庫存較大幅度下降。
供給方面：歷史上我國復合肥行業處于嚴重的產能過剩狀態。2016年開始，復合肥行業固定資產投資增速快速下降，預計2017年轉負。行業產能2017年以來首度下滑，同時CR4也逐步由2010年25%左右上升至2017年的34%，行業格局逐步轉好。
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金正大（002470）、新洋豐（000902）在業績增速、毛利率、存貨及應收賬款周轉、ROE、現金流狀況等方面均處于行業領先地位，并各具優勢。
本號更為看好新洋豐（000902）：
新洋豐為磷復合肥行業的龍頭企業，擁有國內最大的磷酸一銨產能，具備磷復肥一體化優勢、鉀肥進口權，在成本端具備極大的競爭優勢。
公司上半年受環保從嚴、供給側改革等影響，業績顯著增長。2018年1-6月實現營業收入55.40億元，同比增長8.04%。歸屬于上市公司股東凈利潤5.39億元，同比增長25.12%。其復合肥生產成本優勢顯著，有望受益于國內復合化率繼續提升并不斷收割小企業的市場份額，市占率有望進一步提高。
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該股近期大漲，量能較之前明顯放量。目前來看，該股MACD紅柱開始慢慢縮短，KDJ有拐頭向下趨勢，股價位于通道上方，5日均線和10日均線呈多頭排列，短期有上漲后回調的趨勢。可等待股價回調至8.5元附近介入。
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尿素受限電、限產以及局部裝置檢修較多等影響，貨源較緊，近半月來價格一路飄紅。復合肥行業盈利情況受原材料成本價格支撐明顯，三大基礎肥料氮肥、磷肥、鉀肥都進入上升通道，復合肥盈利狀況將迎改善。
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在后續原油價格大概率維持較高中樞的情況下，玉米需求預計繼續旺盛，而產量短時間內無法快速增加，預計國際玉米價格大概率繼續上漲。當前國內玉米價格內外盤倒掛，在國際玉米價格持續上漲的情況下，國內玉米價格將繼續上漲無疑。
玉米價格持續上漲一方面將增加農民種植積極性，種植面積有望小幅回升；另一方面也將提高農民用肥積極性，兩方面因素共同作用，將帶來復合肥需求量的增長。
