首先允許筆者做一回標(biāo)題黨，因?yàn)槟壳暗膰?guó)內(nèi)尿素行情，也就是談底會(huì)色變，大家的關(guān)注度相對(duì)高一些。本文，雖然不能得出底部的結(jié)論，但是會(huì)通過(guò)近期市場(chǎng)上一系列的數(shù)據(jù)變化，分析底部出現(xiàn)的可能性。
價(jià)格跌跌不休 預(yù)期近在咫尺
表、7月國(guó)內(nèi)主流地區(qū)出廠與市場(chǎng)價(jià)格漲跌對(duì)比表（單位：萬(wàn)噸）
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊
就在上周國(guó)內(nèi)行情在小幅下滑中，筆者還與業(yè)內(nèi)少數(shù)的商家有私下交流，不少人士預(yù)計(jì)月底的跌幅可能在50-100元/噸上下，然后有考慮抄底采購(gòu)。但不到一周的時(shí)間，更準(zhǔn)確的應(yīng)該就是一兩天的時(shí)間內(nèi)，預(yù)期的價(jià)格就到了眼前。報(bào)價(jià)雖如上表，山東、河北、河南實(shí)際成交價(jià)已至1790-1800元/噸上下，時(shí)間才剛剛過(guò)了中旬，這個(gè)節(jié)點(diǎn)多少還是有點(diǎn)尷尬，那么這時(shí)候是底嗎？能否動(dòng)手了？供需關(guān)系決定價(jià)格走勢(shì)，接下來(lái)我們就看看當(dāng)前的供需存本。
開工下降 是個(gè)好現(xiàn)象
圖1、2018年1-7月國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格與日產(chǎn)量走勢(shì)對(duì)比圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊
據(jù)隆眾資訊測(cè)算：7月18日，國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)14.19萬(wàn)噸，環(huán)比上周的15.16萬(wàn)噸減少0.97萬(wàn)噸，同比去年同期的15.01萬(wàn)噸減少0.82萬(wàn)噸。也就是一周內(nèi)日產(chǎn)足足少了近一萬(wàn)噸，就這個(gè)減少的日產(chǎn)，筆者也做了大體分析，與上周對(duì)比：轉(zhuǎn)產(chǎn)3成、檢修3成、環(huán)保2成，也就是當(dāng)前行情走勢(shì)下，行業(yè)開工應(yīng)聲而下。并且據(jù)悉近期又新增幾家企業(yè)檢修或者短時(shí)停車，而預(yù)期未來(lái)復(fù)產(chǎn)的個(gè)別企業(yè)可能會(huì)根據(jù)價(jià)格情況決定復(fù)產(chǎn)時(shí)間，那么在未來(lái)半月左右時(shí)間開工很難達(dá)到上周的水平，對(duì)市場(chǎng)的影響會(huì)逐漸由量變轉(zhuǎn)化成質(zhì)變。
庫(kù)存增加放緩 產(chǎn)品移庫(kù)中
圖2、2018年1-7月國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格與庫(kù)存走勢(shì)對(duì)比圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)60家生產(chǎn)企業(yè)，7月上旬實(shí)物庫(kù)存量一直有明顯增加，而自中旬前后價(jià)格開始大幅走低，或者說(shuō)是不少?gòu)S家聯(lián)儲(chǔ)以后，庫(kù)存量增加開始放緩，這也就給后期行情反彈提供潛在支撐，畢竟負(fù)擔(dān)小好抬頭。
這樣看來(lái)供應(yīng)端似乎正在為行情的轉(zhuǎn)折做改變，那么需求端又是如何呢？
內(nèi)需只能等 還得看價(jià)格
7月下旬后，北方夏季追肥進(jìn)入掃尾中，8月前后會(huì)全部結(jié)束，局部還剩零星的需求。下一波農(nóng)需預(yù)計(jì)在9月以后，所以農(nóng)業(yè)會(huì)處于一個(gè)非常淡的季節(jié)，除了耐心的等以外，較低的價(jià)格可能會(huì)吸引部分商家提前入市。工業(yè)，會(huì)略好于農(nóng)業(yè)。目前復(fù)合肥的秋季肥生產(chǎn)已經(jīng)陸續(xù)展開，并且會(huì)在8-9月進(jìn)入生產(chǎn)高峰期。雖然秋季肥是高磷肥為主，氯化銨的用量要多于尿素，但積少成多，生產(chǎn)的廠家增加，廠家的開工率提升，尿素的需求量也會(huì)相應(yīng)有增加。從隆眾資訊跟蹤的幾家復(fù)合肥廠的情況來(lái)看，首先開工有提升，其次庫(kù)存在消化、尿素采購(gòu)量有增加，第三心態(tài)轉(zhuǎn)變：前期僅一兩家考慮拿貨、目前多數(shù)都有拿貨意向，唯一不足的就是采購(gòu)量確實(shí)偏少，但比月初略有好轉(zhuǎn)跡象。
內(nèi)外在接軌 出口有預(yù)期
除了國(guó)內(nèi)需求，隨著價(jià)格的進(jìn)一步走低，出口似乎要重回業(yè)內(nèi)視線，不過(guò)此時(shí)印標(biāo)的推遲暫時(shí)給這個(gè)預(yù)期潑了一盆冷水。那么暫時(shí)從價(jià)格推算，來(lái)考慮下出口的可能性。本周國(guó)際最新成交價(jià)格：東南亞小顆粒CFR284美元/噸、墨西哥大顆粒西海岸CFR295美元/噸，中國(guó)至此的運(yùn)費(fèi)在22和23美元/噸，也就是大小顆粒FOB價(jià)格大約在262美元/噸和272美元/噸。按照FOB262美元/噸，匯率6.76，港雜60元/噸，內(nèi)蒙至天津港運(yùn)費(fèi)180元/噸來(lái)推算，其他費(fèi)用預(yù)計(jì)20-30元/噸，出廠價(jià)大約在1500元/噸。目前內(nèi)蒙的廠家，不考慮聯(lián)儲(chǔ)的前提下，外發(fā)價(jià)格大約在1610元/噸。雖然國(guó)際價(jià)格在印標(biāo)的推遲下出現(xiàn)下滑，但國(guó)內(nèi)隨著價(jià)格的繼續(xù)下滑，出口的可能性也在增加，而一旦集港、出口變成可能，適當(dāng)?shù)淖吡烤蜁?huì)緩沖國(guó)內(nèi)供需過(guò)剩局面。
價(jià)格下滑 成本也要提及
山西陽(yáng)煤車板價(jià)格，洗中塊900元/噸、洗小塊900元/噸；晉煤車板價(jià)格，洗中塊1120元/噸、洗小塊1095元/噸。尿素行業(yè)成本預(yù)估：傳統(tǒng)無(wú)煙煤設(shè)備完全成本1550-1650元/噸上下，也有不少企業(yè)完全成本在1700元/噸上下，而粉煤氣化設(shè)備完全成本在1450-1550元/噸左右。也就是當(dāng)前的實(shí)際成交價(jià)格正在臨近行業(yè)高端成本線，但是按照全年供需緊平衡的預(yù)期來(lái)看，價(jià)格跌破成本線的可能性依舊不高。
綜上所述，當(dāng)前的價(jià)格雖然不確定是否觸底，但一些數(shù)據(jù)的變化已經(jīng)在釋放信號(hào)，也就是行情可能到了一個(gè)敏感階段，然后等待這些利好消息的持續(xù)、以及再多一些信息面的支撐，而你們也需要開始密切關(guān)注了。
