關鍵詞：尿素
筆者之前曾分析過，在今年經銷商普遍不存貨的情況下，尿素價格能堅挺到現在，只能說明市場缺口巨大。由于經銷商向市場讓渡自己的庫存，使得主要尿素市場雖然仍存在缺口，但并沒有表現出價格的大漲。不過，在供應量不增加的情況下，各地市場輪動不可能消除缺口。目前追肥時間日益臨近，尿素價格是繼續維持箱體震蕩格局還是走出上揚之態？
全國最先大面積追肥的地區是東北，因此，東北尿素價格走勢是當前最大的看點。僅黑龍江的耕地面積就達到了1億多畝，其中很多耕地都需要追肥。如此巨大的追肥體量，成為6月尿素價格最大的支撐。
東北地區種植一季作物，用肥僅為底肥和追肥，追肥期在6月底到7月初，6月中旬為備肥期。近3年來，除了2016年多因素導致的尿素價格低迷，2015年和2017年東北追肥期尿素價格都表現得很堅挺。2015年中下旬，東北尿素報價周環比上漲30～50元（噸價，下同），吉林、遼寧出廠報價上調50～80元至1830元左右。2017年6月20日左右，東3省尿素主流出廠報價1560～1690元，周環比上漲20～70元。
今年6月份，東北尿素價格雖然也表現得很堅挺，但漲幅低于筆者的預期，而追肥時間也遲于往年。筆者了解的原因有二：一是今年前期東北氣溫低，使得播種推遲，而后期又干旱，造成部分苗小，追肥時間推遲且分散；二是經銷商想用氮鉀復合肥和復合氮肥來替代尿素，普遍不存尿素。
之前，大家都說東北今年種植的時間較往年推遲了大約10天，結合當前的苗情和價格走勢來分析，對于追肥時間，筆者更傾向于東北局部地區追肥掃尾、大部分地區才剛開始的判斷。
時間已經到了6月下旬，如果按照東北今年種植時間推遲10天計算，那么，東北大面積的追肥應該在未來一周內達到高峰。筆者很難想象當前尿素替代已經那么徹底，也不相信基層都無尿素庫存的情況下還能保證尿素供應，因此，東北尿素行情仍有暴發的可能性。
今年市場的主要特點是輪動，而不是共振。假如東北行情真的暴發，我們來分析一下這種輪動帶來的后果。因為追肥時間比較短，大批尿素只能靠汽運解決。合理的尿素汽運到東北的地區只能是河北、內蒙古和山東，這些地區尿素生產企業在當地的銷售壓力得以減輕，并將壓力傳遞到山西、河南。這樣一來，不僅支撐了尿素輸出省的價格，也減少了其他地區后期可供追肥的實物量。這個缺口猶如“擊鼓傳花”向后傳遞，隨著追肥逐漸兌現，追肥需求的缺口會在網點庫存體現。而輪動到最后的結果，將是可供追肥的量越來越小，價格越來越高。
筆者認為，網點庫存缺口之所以這么大，就是業內不斷傳遞這樣一個信息——尿素儲備風險大于收益。因此，零售商不再擔當市場蓄水池的作用，而是從庫存產品賺差價轉變為農資代購服務商。這也使得今后化肥的流通模式發生變化。而當前尿素市場對生產成本、開工率等的快速反應，也反映出經銷渠道削峰填谷的作用正在弱化，有倉儲、有資金的流通企業的話語權更大了，尤其是到了用肥高峰期，局部地區的尿素市場更是如此。本輪尿素價格是繼續維持箱體震蕩格局還是走出上揚之態，還要看地方流通企業的資金流和真實的庫存情況。
