“以史為鏡，可以知興替”，從過去三年尿素漲跌的回顧中，有助于我們揭開今年尿素后期的走勢。
2015年4月下旬，尿素開始了一輪猛烈的反彈，到7月份中旬，漲幅高達300元/噸;
2016年3月上旬，在4月份化肥用電價格上調的預期下，尿素價格緩慢上漲，到了電價真正上調的時候，尿素價格開始掉頭向下，并持續下跌;
2017年上半年消息面很平靜，到5月中旬，尿素價格開始持續堅挺至7月中旬。
看似毫無規律，但筆者認為其中的一個共性是4月份后尿素價格的反彈在沒有重大消息面干擾的情況下，都具有持續性的趨勢。偶然中存在著必然，這是散戶市場博弈的必然結果:到了4月下旬，激進的散戶早已買進，而保守的散戶不可能在此時進行投機。全國尿素的剛性需求在這個時間段開始陸續釋放，供求關系的不平衡會逐步達到體現，從而確定上半年的整個趨勢。
筆者之前對尿素的供求關系已經做了全面的分析，認為今年上半年尿素的缺口較大，不再重復，這里補充三點:
1.不能以企業利潤的高低來判斷風險
很多人把企業利潤高低當做判斷風險的主要依據，筆者非常不認同。企業的利潤再高，只要產量沒增長，那么供求關系就沒改變，企業利潤再高，也沒風險;企業虧損，只要產量沒降，那么供求關系也沒改變，企業虧損再大，也有風險。2016年，雖然尿素早已進入了虧損區間，但因為產量下降緩慢，所以價格持續下跌;當前尿素企業都有利潤，但到4月下旬，產量仍未見增長，因此有理由判斷后期增產的潛力十分有限，供應的缺口很難消除，價格上漲在所難免。
2.正確地看待替代品和假冒偽劣產品
尿素稍有不好，大家就提到了顆粒氯化銨和其它假冒偽劣產品。不可否認，這種現象層出不窮，屢禁不絕，但一方面相信政府會加大打擊的力度，違法的成本會越來越高;另一方面，從等氮量看，一噸尿素需要近兩噸的氯化銨來替代，假如大量的氯化銨替代尿素，那么氯化銨價格會飆升，而實際上，氯化銨的價格走勢并不理想。因此，筆者認為有夸大之嫌。
3.用量變到質變的哲學規律來看待市場
一口吃不出一個胖子，社會的發展更多地是量變的過程，這是我們建立對世界認識的基礎。筆者相信今年農業的需求不會同去年相比來個天翻地覆的變化，因此對農業需求的大幅下降筆者堅決持有懷疑態度。
對四月中旬尿素價格的上漲，筆者之前分析過有兩大特點:一是在成本線之上的上漲;二是在市場極度悲觀時的上漲。
至于上漲的推動因素，筆者認為一是復合肥和板廠生產進入高峰，加大了采購，二是東北從消耗庫存模式轉變為從工廠采購模式。在未來的一段時間里，需求只會持續上升，庫存只會持續下降，而工廠和網絡的庫存低是不爭的事實。一旦全國從消化庫存模式轉變為從工廠采購模式，尿素價格很可能就會大幅上漲。事實上，在今年農業部的首場新聞發布會上，就預測今年可能出現局部的化肥供應緊張，而這正是政府之前不斷出臺保供措施的原因。
