轉(zhuǎn)眼進入三月下旬，全國“兩會”圓滿閉幕，帝都霧霾緩解，得益于冷空氣的同時更應(yīng)感謝《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》措施。“2+26”城市執(zhí)行特別排放限值令尿素及其下游企業(yè)領(lǐng)悟頗深。3月9日環(huán)保“加碼”，山西、河北、山東部分尿素企業(yè)政策限產(chǎn)。雖然給了尿素一周的探漲機會，但30~50元/噸的漲幅過于寒酸，更難抵下游廠商博弈。最終，本輪反彈行情夭折，越來越多的尿素企業(yè)或明或暗降價促銷。另外，隨著本月20日以后，受臨時政策限產(chǎn)的尿素企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期帶來行業(yè)開工率及總產(chǎn)能方面的提升，業(yè)內(nèi)看空心態(tài)也將進一步發(fā)酵，尿素價格難逃春耕需求釋放前的又一次深層觸底。
環(huán)保檢查張弛有度
業(yè)內(nèi)一直將環(huán)保檢查視為影響尿素市場的“雙刃劍”，既斬供應(yīng)，也減需求。例如此番臨時環(huán)檢升級，直接讓山西晉城尿素企業(yè)歇工，正直春季剛需旺季，周邊區(qū)域尿素廠不約而同提價，本著機不可失的心態(tài)，試圖刺激下游開啟集中采購模式。但實際效果不及預(yù)期，受環(huán)保政策影響，區(qū)域內(nèi)的膠合板、復(fù)合肥企業(yè)同樣被限產(chǎn)，難有“作為”，原料采購?fù)七t。農(nóng)業(yè)對尿素的需求則始終處于隨采隨銷，控低市場整體庫存的處境。以至于大多數(shù)尿素企業(yè)提價后的新單成交量萎縮，銷售壓力增加，本周初的主產(chǎn)區(qū)報價降幅已達50~60元/噸，且隨著“兩會”后環(huán)保檢查適度放松的預(yù)期，業(yè)內(nèi)盤算著尿素開工率提升后的價格新低。事實上，一同被釋放的不僅是尿素產(chǎn)量，下游工業(yè)需求也隨之見好。若從前期“氣荒”結(jié)束的尿素復(fù)產(chǎn)規(guī)模分析，全國尿素開工率此番有望在三月下旬回到57%左右，而下游工農(nóng)業(yè)需求也將陸續(xù)好轉(zhuǎn)。換個角度看，尿素市場供求局面因環(huán)保政策的由緊轉(zhuǎn)松向著平衡抑價方向發(fā)展，況且后期環(huán)檢也屬于常態(tài)化機制，尿素供應(yīng)及工業(yè)需求或維持一定閥值。
春耕農(nóng)業(yè)需求萎縮
幾輪春耕農(nóng)業(yè)剛需促漲尿素的預(yù)期挫敗，引發(fā)業(yè)內(nèi)質(zhì)疑，畢竟之前被“編排”的農(nóng)業(yè)集中采購行情總能被一些措不及防的利空干擾。回顧年前“氣荒”帶來的尿素貨緊價揚，難抵下游工業(yè)“旁觀”利空，虛漲報價無人接盤或被快速易手轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險；節(jié)后農(nóng)業(yè)市場反饋下游庫存不足，更有新增淡儲采購需求，助力工廠探漲迎戰(zhàn)春耕備肥行情，怎料又是來自工業(yè)需求推遲的利空抑制了尿素漲價；隨著春季用肥臨近，下游經(jīng)銷商隨進隨出的操作模式有利于工廠“陣地戰(zhàn)”式提價，但從首批農(nóng)業(yè)用肥區(qū)域的情況看，氮肥、磷肥、鉀肥、復(fù)合肥這類傳統(tǒng)肥料遭遇用量萎縮的現(xiàn)實問題。由于一季度農(nóng)產(chǎn)品價格偏低，農(nóng)民種糧積極性受挫，投入成本也在相應(yīng)縮減。照此情況看，農(nóng)資經(jīng)銷商維持低庫存，快進快出的做法已將風(fēng)險向上傳導(dǎo)至工廠。換而言之，無論農(nóng)業(yè)需求萎縮、還是新型肥料替代、又或是農(nóng)民削減種糧成本，春耕尿素提價潛力已不大。
尿素外貿(mào)暫難參與
尿素外貿(mào)不止一次被業(yè)內(nèi)關(guān)注，不論出口還是進口，調(diào)整思路雖快，但機會有限。除“中”字頭企業(yè)以及個別資深貿(mào)易商少量操作外，多數(shù)進出口商只停留在觀望層面。畢竟國內(nèi)外尿素局勢變數(shù)較多，投機不易，風(fēng)險大于收益。起初關(guān)注出口，源于印度尿素招標，但伊朗以及阿拉伯海灣尿素的競標優(yōu)勢令中國貨源毫無機會；隨后關(guān)注進口，源于國內(nèi)春耕漲價預(yù)期，恰能接軌印標后國際市場需求疲軟的跌價預(yù)期。但考慮到進口關(guān)稅、增值稅、港雜費、散貨灌裝包裝費、運輸費等，進口尿素操作存在一定風(fēng)險。如此一來，國內(nèi)春耕期間的尿素行情受國際市場的影響較為有限。
綜上所述，短期政策限產(chǎn)結(jié)束給尿素市場帶來新一輪產(chǎn)能釋放壓力，下游唱空者進一步博弈尿素出廠價，但隨著工業(yè)需求好轉(zhuǎn)，或為尿素新的觸底價提供利好支撐，跌幅得到一定控制。春耕農(nóng)業(yè)需求萎縮的現(xiàn)實問題被關(guān)注，經(jīng)銷商補倉熱情不足，按需采購式操作有望促使尿素價格窄幅波動。尿素進、出口問題未改雞肋論調(diào)，對國內(nèi)行情影響有限。錯失探漲機會的廠商已嘗試尋找新一輪筑底商機。
- 設(shè)為首頁
- 收藏本站
- 聯(lián)系我們
- 發(fā)布信息
