春節(jié)過后，尿素開啟了漲價模式，雖然漲價幅度并不大，但這輪漲價對后期的行情具有非常大的指導(dǎo)意義。
去年12月中旬發(fā)生了氣荒，氣頭尿素企業(yè)基本停產(chǎn)，尿素趁機(jī)掀起了一輪漲價風(fēng)暴，一個月之內(nèi)漲幅近每噸400元。在相關(guān)管理部門出臺了化肥保供的一系列措施后，價格回調(diào)了漲幅的三分之一。自此之后，尿素就陷入了市場普遍看好，但價格就是不漲的怪圈。歸納原因，一是怕政策打壓，二是市場恐高，三是怕復(fù)產(chǎn)，四是怕進(jìn)口，五是剛性需求不足，甚至還有農(nóng)產(chǎn)品價格低迷的考量，使得經(jīng)銷商不敢儲備。
筆者分析市場喜歡把數(shù)據(jù)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈和證據(jù)鏈結(jié)合到一起互相驗(yàn)證，以確保對市場的準(zhǔn)確把握。筆者近日分析了2018年上半年尿素的供求形勢，從數(shù)據(jù)鏈的角度判斷，增產(chǎn)、進(jìn)口增加和出口減少都很難彌補(bǔ)上半年尿素供應(yīng)的缺口，而這輪尿素的漲價，為筆者之前的分析判斷提供了進(jìn)一步的證據(jù)支撐。
本輪漲價的基本事實(shí)如下：本輪率先漲價的區(qū)域是山東、河北和河南，漲價的原因是小麥追肥的農(nóng)業(yè)需求，工業(yè)需求尚未啟動。眾所周知，山東、河南、河北是尿素產(chǎn)能大省，而追肥僅是小區(qū)域市場需求，用量也不大。由于高氮肥做小麥基肥，使得追肥用量大幅下降。在這種情況下，居然漲價的時間能持續(xù)近10天，一是反映了產(chǎn)能大省的尿素是現(xiàn)產(chǎn)現(xiàn)用，連追肥都保證不了；二是說明社會庫存嚴(yán)重偏低，缺少了緩沖的作用（假如網(wǎng)絡(luò)尿素庫存大，經(jīng)銷商就會率先清庫，工廠價格必然很難上漲）；三是說明高價對需求的抑制并不明顯。
有了這個證據(jù)，我們再回到對后期尿素市場走勢的判斷上。從去年11月至今，全國尿素的農(nóng)業(yè)消耗量很低，而尿素產(chǎn)量即使再低，到3月底，也有了2000萬噸的產(chǎn)量。雖然同往年相比，社會庫存嚴(yán)重偏低，但絕對值還是可觀的。前面已經(jīng)分析了大家看好而行情不如預(yù)期的原因，在這些因素的共同作用下，加之絕對值的尿素存量，短期市場還是很難有大的作為，回調(diào)也是完全可能的。
反過來看，如果山東、河南、河北等尿素產(chǎn)能大省連追肥的自保都出現(xiàn)了供應(yīng)緊張的問題，那么，到了4月份，全國農(nóng)業(yè)春耕陸續(xù)啟動，工業(yè)需求也進(jìn)入采購高峰，尿素的缺口是不是會進(jìn)一步體現(xiàn)出來？筆者認(rèn)為可能性極大，增加供應(yīng)量才是抑制價格上漲的最好手段。政府應(yīng)在一定的價格區(qū)間內(nèi)不作出調(diào)控動作，以調(diào)動尿素企業(yè)生產(chǎn)的積極性，從而盡快增加供應(yīng)量，最終達(dá)到抑制價格上漲的目的。
從這輪尿素的漲價中，筆者看到了保供的形勢相當(dāng)嚴(yán)峻！
