關(guān)鍵詞：尿素
晚間魯西化工就出了業(yè)績向上修正公告。周二魯西漲停、華魯恒升、陽煤化工等飆漲。
海內(nèi)外尿素價格已開啟快速拉漲模式。短短一周時間，尿素價格上漲100多元/噸，目前國內(nèi)價格為1600元/噸；海外尿素價格，波羅的海FOB價格（小顆粒）上漲至目前220美元/噸，較7月6日上漲22%，美國海灣價格（大顆粒）上漲至目前224.5美元/噸，較6月29日上漲41%。
①國際尿素價格大漲。印度新一輪招標(biāo)在即，且明年1月之前采購需求超過150萬噸，需求支撐較足。當(dāng)前埃及10月交貨價FOB270美元/噸，巴西價格攀升至CFR260元/噸以上，離岸價的上漲也開始滲入到了市場。
西南證券也認(rèn)為，下一輪印度招標(biāo)，我國中標(biāo)可能性較年初第一輪招標(biāo)大幅提升。
②尿素開工率自8月初的63.5%下降到當(dāng)前的57.0%。一方面，京津冀“2+26”城市強(qiáng)化大氣污染防治，其中26城所在的山東、山西、河北、河南四省尿素產(chǎn)能占比高達(dá)40%；另一方面，近期甲醇價格自5月底2270元/噸探底回升至當(dāng)前的2790元/噸，氨醇聯(lián)產(chǎn)企業(yè)將加大甲醇生產(chǎn)量，降低尿素產(chǎn)量。
③庫存偏低。采暖季到來，煤炭價格穩(wěn)中有增，成本端給予支撐；而冬季下游復(fù)合肥企業(yè)將普遍開始備肥，但各大廠企業(yè)因前期環(huán)保督察組來臨時普遍檢修庫存整體處于極低位置，港口庫存由4月份的135萬噸降到當(dāng)前的46萬噸。
受國際招標(biāo)需求、國內(nèi)冬儲預(yù)期和環(huán)保趨嚴(yán)等因素影響，近期尿素價格加速上漲，數(shù)據(jù)顯示，今日山東、河南等地尿素再度上調(diào)，每噸漲20-30元不等，近一周累計漲幅達(dá)6%，相比去年同期漲幅近32%。
尿素價格開啟快速上漲,景氣度回升。近期海內(nèi)外尿素價格開始快速上漲,其中我國尿素價格已由底部上漲7%,而海外FOB美國尿素價格上漲幅度更是超40%,我們總結(jié)原因主要是由于全球尿素供需處于偏緊狀態(tài),而我國尿素價格主要是受益于煤炭價格上漲推動成本上行,此外供給端2017年大幅收縮、近期出口受海外需求提振等因素進(jìn)一步助推價格上漲。目前全球尿素價格已開啟快速上漲模式,在當(dāng)前節(jié)點,我們通過對2017年第四季度我國尿素行業(yè)供需進(jìn)行測算,預(yù)計尿素行業(yè)將處于偏緊狀態(tài),尿素價格有望繼續(xù)上漲,行業(yè)景氣度有望觸底回升,建議行業(yè)關(guān)注低成本龍頭。
需求端,農(nóng)業(yè)需求底部已現(xiàn),工業(yè)需求維持穩(wěn)健,看好4季度出口需求:農(nóng)業(yè)需求受益于小麥、水稻、蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品價格維持在較高水平,需求較為剛性;同時,玉米價格于由底部回暖,已由1471元/噸回升至1677元/噸,有望帶動今年冬儲和明年春耕時期對于尿素需求。
尿素后續(xù)大概率繼續(xù)上漲，關(guān)注
陽煤化工（經(jīng)過資產(chǎn)重組后，公司仍有450萬噸產(chǎn)能，后續(xù)資產(chǎn)重組預(yù)期仍然強(qiáng)烈）；
華魯恒升（180萬噸尿素產(chǎn)能，開工率60%，其余轉(zhuǎn)產(chǎn)甲醇，四季度將繼續(xù)投產(chǎn)100萬噸產(chǎn)能）；
魯西化工（90萬噸尿素產(chǎn)能，綜合性化工園區(qū)走在行業(yè)前列）。
四川美豐(000731)：公司主要經(jīng)營化學(xué)肥料、尿素、碳酸氫胺、合成氨、復(fù)肥及化工產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售(限自產(chǎn)產(chǎn)品，主營產(chǎn)品為尿素。
華錦股份(000059)：是東北地區(qū)化肥骨干企業(yè)，其主要產(chǎn)品為尿素，公司是國內(nèi)最大的尿素生產(chǎn)企業(yè)之一，在遼寧省占有90%以上份額，新疆南疆地區(qū)占有50%的份額，絕對是區(qū)域龍頭企業(yè)。目前盤錦、葫蘆島、新疆阿克蘇三套裝置產(chǎn)能合計150萬噸。
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