轉眼到了4月底，無論從內需不足角度，還是從出口瓶頸角度，又或是從成本角度分析，尿素價格雖有企穩預期，但確實是“易穩不易漲”。
對于此番尿素普漲50元以上，個別甚至超過100元漲幅的情況，顯然不是單單一句買漲不買跌就能草草了事的局面。況且怎么就突然冒出那么多下游廠商“趨之若鶩”般的追漲呢？
需求可言不可期
國內尿素需求一直都存在的說法不假，但自從進入傳統旺季以來，需求跳票的現象卻是頻發。起初是農業剛需縮水，以及對尿素產能的低估。具體說來無外乎體現在幾個影響行情的關鍵點上。
第一點，尿素行業開工率從年初低位快速反彈，直接導致此前對春耕市場供求趨緊的行情預期提前破產。
第二點，國內工業需求被視為農業失利后的另一個可靠支撐，無奈環檢政策升級，3月到4月期間的下游膠板廠、復合肥企業普遍推遲采購，尿素企業被迫啟動旺季促銷，且效果不佳，已至價格一路走低。
第三點，印度不負重望開標采購尿素，但中國卻以首輪“出局”，二輪18.6萬噸的成交量打破了此前業內對于出口利好的預期。
如今，隨著越來越多的尿素企業跌破成本線，業內憑借4月下旬到5月上旬這段工廠檢修集中期，一并疊加部分廠家限產保價操作，市場預判價格企穩已被認可。但隨之而來的尿素價格快速反彈就難逃炒作的說法了。
事實上，4月底的國內工業需求確實有好轉跡象，復合肥高氮肥生產也提上日程，勢必要對嚴重不足的原料加緊補充，這便形成一輪短暫的尿素集中采購。不過，考慮到后期農業玉米追肥需求仍不明朗，尿素本輪行情不排除“夭折”的可能。
檢修減產引追漲
尿素企業開工率應該是本輪尿素提價后吸引下游廠商追漲的主要理由。由于近一段時間國內尿素價格持續下滑，部分企業趁機安排檢修，既避開了無謂的競價，又能完成安檢任務。同時，山東、河南等尿素主產區部分廠家也做出了限產保價的姿態。一時間，全國尿素開工率迅速回落至53%以下，以此應對工業肥集中采購的同時，還有部分經銷商的前期合同需要執行，廠家顯然不會放過此番漲價機會。
但從尿素企業兩周的常規檢修周期來看，本月下旬檢修的工廠至少要到5月上旬才能恢復生產。這期間，內需釋放或將帶來更高的價格反彈。不過，受制于全國產能過剩的客觀存在以及4月中旬內蒙鄂爾多斯兩家新尿素廠總計200萬噸產能的開車影響，靠炒作行業開工率的提價實在有些后勁不足。
政策干擾炒成本
除開工率以外，原料煤對尿素成本的支撐也正在被市場關注。由于去年四季度煤炭市場好轉，煤企為追求利潤，盲目擴大生產，甚至違法違規組織生產，已至重特大事故頻發。對此，國家安全監管總局和國家煤礦安全監察局部署了所謂史上最嚴煤礦安檢。此番對煤企“體檢”配合12各省陸續發布的《2017年度擬關閉退出煤礦名單》，總涉及煤礦近1000處，其中江西、遼寧、湖北推出的煤礦數量最多，河南、山西退出煤礦的產能最多。
全國煤礦大整改期間，尿素企業用無煙煤的價格也將隨之看漲，甚至有望達到了去年高點。這也使得尿素下游廠商“聽命”于尿素生產廠家的炒作，選擇追漲。
但據小編了解，此番采購尿素多為復合肥企業對低價補充原料的需求；多數大型農資公司則是對前期與工廠聯儲貨進行結算和買斷，談及進一步采購，顯然缺乏熱情。
另據業內人士透露：隨著逐步入夏，火電企業檢修情況也將增多，對煤炭需求的減少或能抵消“安全檢查”帶來的煤價上調預期。尿素企業用煤成本也有望得到控制。換句話說，此時對尿素成本的炒作存有一定的不確定性。
綜上所述，尿素開工率以及生產成本是本輪尿素提價的利好依據，而復合肥企業集中采購則成為了尿素漲價的導火索。照此來看，受尿素企業檢修周期所限，集中復產期或出現在5月中旬，更有內蒙新增產能彌補所謂的供求不足；煤價方面短期雖有上調預期，但市場淡季需求有限，對尿素成本支撐缺少持續性。
簡而言之，尿素市場無論從供求面還是成本面均缺乏持續利好支撐，近期反彈行情難以持久，5月中旬面臨回調局面的可能性較大。
