□楊盧義
正月十五已過，國內(nèi)尿素走勢仍無起色，被業(yè)內(nèi)期待的農(nóng)業(yè)補(bǔ)充采購行情日漸渺茫。正如業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂的那樣：“一致看好，終難見好”。由于節(jié)后尿素市場遭遇工業(yè)、農(nóng)業(yè)需求“雙疲軟”困境，價(jià)格止?jié)q盤整。
節(jié)后內(nèi)需持續(xù)疲軟
春節(jié)長假后尿素慣性漲價(jià)，很快便因缺少新單成交而被下游視為虛高。各地經(jīng)銷商除博弈當(dāng)前尿素高報(bào)價(jià)外，普遍抓緊時(shí)間銷售尿素庫存。一些反應(yīng)快的經(jīng)銷商甚至完成了首輪從淡儲(chǔ)到分銷的操作，之后的采購，想必要等工廠讓利促銷再說。
另外，春節(jié)過后工業(yè)需求也沒能提供預(yù)期支撐。華東、華中地區(qū)的復(fù)合肥企業(yè)雖有采購訂單，但對高價(jià)尿素存有博弈態(tài)度，考慮到自有尿素庫存量尚能維持生產(chǎn)及節(jié)后復(fù)合肥價(jià)格未上調(diào)，原料尿素采購?fù)七t。膠板企業(yè)不存在春季行情一說，暫無尿素剛需。
開工率回調(diào)過快
尿素企業(yè)開工率一直受業(yè)內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注，也是判斷價(jià)格漲跌的信號。自從年初尿素主產(chǎn)區(qū)出廠價(jià)超過1600元（噸價(jià)，下同），甚至接近1700元以來，前期停車減產(chǎn)的企業(yè)便有了復(fù)產(chǎn)理由。從開工率回升速度來看，業(yè)內(nèi)似乎低估了高價(jià)尿素對工廠復(fù)產(chǎn)的誘惑，節(jié)后供應(yīng)利好迅速被消化。截至2月13日，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)尿素企業(yè)整體開工率已回調(diào)至63%左右。如果以57%的開工率為國內(nèi)供求平衡點(diǎn)考慮，春耕尿素市場供應(yīng)已現(xiàn)過剩之勢。
物流恢復(fù)正常成利空
隨著進(jìn)入2月下旬春運(yùn)收尾，國內(nèi)貨運(yùn)物流已見好轉(zhuǎn)，鐵路運(yùn)輸車皮緊張情況明顯緩解，各地汽運(yùn)恢復(fù)正常。針對局地尿素市場因貨源緊張引發(fā)的價(jià)格大漲因素也被排除。經(jīng)銷商補(bǔ)倉節(jié)奏隨之放緩，對尿素行情持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。
國內(nèi)物流恢復(fù)正常以后，經(jīng)銷商沒有必要承擔(dān)提前備貨的風(fēng)險(xiǎn)。另外，從鐵路局方面得到信息，新疆、內(nèi)蒙古的低價(jià)尿素貨源受益于鐵路運(yùn)力調(diào)整，已經(jīng)排上了外發(fā)日程，這將對北方及南方局部市場的高價(jià)尿素施壓。
后市需求難言好轉(zhuǎn)
節(jié)后尿素市場，業(yè)內(nèi)除了關(guān)注企業(yè)開工率的影響外，還對東北市場啟動(dòng)寄予厚望。但筆者提出幾點(diǎn)擔(dān)憂：一是東北地區(qū)尿素需求受糧食價(jià)格低迷影響，春節(jié)前幾乎沒有淡儲(chǔ)行情。二是東北地區(qū)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整將引起用肥結(jié)構(gòu)調(diào)整，尿素需求繼續(xù)減少。三是東北市場看似不足的尿素社會(huì)庫存可能將新的需求拖至4月份。本周東三省化肥市場仍無啟動(dòng)跡象。
玉米等大田作物收購價(jià)仍然偏低，終端農(nóng)戶購肥能力不足。國內(nèi)春耕需求主要集中在華北、華東、華中地區(qū)，而上述區(qū)域又是尿素傳統(tǒng)主產(chǎn)區(qū)，加之節(jié)后物流恢復(fù)正常、尿素開工率快速上調(diào)，這部分地區(qū)的尿素需求對價(jià)格的推漲力不足。
工業(yè)方面表現(xiàn)不及預(yù)期，復(fù)合肥企業(yè)原料采購放緩；膠板行業(yè)開工率偏低，尿素需求有限。另外，國際市場也無靠譜行情，采購商沒有明確需求。國內(nèi)港口小顆粒尿素離岸價(jià)246～250美元，不及內(nèi)銷；大顆粒尿素離岸價(jià)264～277美元，只能說是“雞肋”。
隨著節(jié)后各地尿素市場陸續(xù)啟動(dòng)，供應(yīng)與需求博弈的話題再度被熱議。由于尿素企業(yè)開工率快速提高以及整體內(nèi)需疲軟，供應(yīng)局面正在從看好向看空轉(zhuǎn)變。加之近期各地尿素企業(yè)或挺價(jià)、或試探漲價(jià)、或妥協(xié)暗降的“花樣”操作，尿素行情已漸現(xiàn)跌勢。預(yù)計(jì)2月下旬主產(chǎn)區(qū)尿素價(jià)格將小幅回落。
