關鍵詞：鉀肥
最近，60%的青海鉀肥到站價降到了1800元/噸，而進口鉀肥大合同的價格是CFR219美元/噸，外加20美元/噸的返利，加上增值稅、包裝和港口等費用，進口成本價在1650元/噸以上，也就是說國產鉀肥價格已經逼近進口鉀肥成本價。鉀肥價格已創近年新低，后期是繼續下跌還是將筑底反彈呢？
筆者認為，中國的鉀肥庫存在年底前很難消化，在沒有中國需求的情況下，國際鉀肥價格很難出現大幅的反彈（今年鉀肥價格的大跌是最好的證明）。雖然我們看到了筑底的跡象，但市場的復蘇仍需時日。
筆者注意到，外媒報道，從7月中旬以來，中國共簽訂了四份鉀肥進口合同，分別是同白俄羅斯的130萬噸、以色列ICL的70萬噸和俄羅斯烏拉爾鉀肥公司的60萬噸，約旦APC具體簽約數量未透露，但數量應該在20萬噸左右。假如德鉀和加鉀也會在不久的將來簽約，預估簽約數量分別為20萬噸和60萬噸，再加上邊貿平均月進口數量10萬噸，那么在今年下半年中國鉀肥進口量將達到420萬噸左右，加上港口的庫存，國內進口鉀肥下半年的供應量將達到600萬噸，基本接近2014年之前的全年進口量。
再來看國內產量。今年1～7月，國內鉀肥產量348萬噸（折純K20%），同比增加5.57%。雖然青海部分小企業停產，但隨著羅鉀的復產，預計今年國內鉀肥產量仍然保持增長勢頭。在進口量大增和國內產量沒有下降的情況下，今年后期國內鉀肥仍然處于嚴重的供大于求的狀態。
中國是依賴鉀肥進口的國家，從長期看，決定國內價格高低的是國際價格，只要國際市場止跌，就會帶動國內鉀肥價格的止跌。8月底，加鉀、APC和BPC 均聲稱鉀肥銷售一空，直到11月份才有貨，而烏拉爾鉀肥公司在9月份同中國簽訂了供貨合同，也就是說國際鉀肥巨頭基本完成了去庫存化的過程。前期加鉀已經關閉了部分產能，烏拉爾鉀肥公司也降低了銷量，近期加鉀和加陽公司正在討論合并事宜，可以說，全球鉀肥已經開始了去產能化和供應量的自我約束過程，全球鉀肥供大于求的狀況開始緩解，意味著國際鉀肥價格基本筑底。
今年中國簽訂的鉀肥大合同雖然是價格底部，也幫助消化了國際鉀肥巨頭的庫存壓力，有利于促進國際鉀肥價格的反彈，但因為去年增值稅的原因，國際鉀肥的庫存大量轉移到了中國，因此中國鉀肥將處于外有利好、內有壓力的尷尬境地：漲價，國內供應充足，短期之內難以消化；降價，一是成本決定了進口企業不會輕易拋貨，二是國際市場價格已經筑底，賣完后，很難再拿到同樣的低價，兩方面因素的疊加決定了未來一段時間內國內鉀肥價格是跌幅有限、反彈很難的走勢。
