關鍵詞：尿素
時至8月中旬，國內尿素市場頹勢未改。8月初，局部地區出現農業補貨需求，將山東、河南等地尿素出廠價小抬30～40元（噸價，下同）。不過，短期局部地區價格上揚難逆淡季大趨勢，尿素價格再度走低。內需淡季，企業價格雖嚴重倒掛卻未見理性退市，復合肥秋季原料采購難為尿素利好，國內廠商妥協尿素低價出口，給國內定價帶來跌價預期，預計主產區實際低端出廠價本月下旬可能跌至1050～1100元。
產能淘汰過慢
近十年來，尿素行情分析一直伴隨著產能過剩、淘汰產能的話題。如今雖然有退出的產能，但不乏新裝置加入，使得尿素產能凈值不減反增。截至2015年年底，全國尿素在產企業總產能8000萬噸左右。過剩對產業的影響越發嚴重，起初只是“旺季不旺，淡季不淡”，直到演變成“旺季也淡，淡季更淡”的局面。尤其是從2015年底到2016年上半年這段時間，尿素市場長期缺少利好，出廠價格持續走低。
據統計，超過90%的尿素企業屬于虧損狀態，加上國家對尿素企業各項優惠政策收緊，業內均認為到了淘汰落后產能的最佳時機。甚至有業內人士預期，2016年二季度會有三分之一的產能因資金鏈斷裂而永久性關停。然而，時至8月中旬，絕大多數的企業在經歷了一輪交替停車之后再度復產，而且近期安排停車的企業表示會再度開車。事實上，尿素淘汰產能進度過慢給尿素行情帶來了新的看跌空間，并進一步拖累市場。
被復合肥生產棄用
從7月下旬開始，業內便期待7月底到8月初傳統秋季復合肥生產給尿素帶來新的內需支撐。但直到目前，這輪預期的尿素行情也未見啟動。不少人認為是“暫且推遲”，但筆者從市場上了解的情況看，這波剛需還是個未知數。復合肥企業生產秋季肥多為高磷肥，氮原料的選擇較為寬泛，為盡可能壓縮成本，會趨向于采用更具性價比的小氮肥，相較1000元以上的尿素，硫酸銨或氯化銨成本更低。以硫酸銨為例，屬于煤化工副產品，各地貨源均衡，往年硫酸銨銷路以復合肥廠、稀土行業為主。由于今年稀土行業停產較多，硫酸銨以300元左右的低價供應復合肥企業，雖然其氮含量僅為22%，但從生產高磷肥及性價比考慮，尿素或將被替代。因此，相關知情人士表示，復合肥企業8月的尿素需求已可忽略。
外貿拉低國內價格
上周印度MMTC發起新一輪尿素采購招標，與IPL剛結束的招標類似，指定港口，采購量僅為12萬噸，8～9月船期。一些分析人士將此番招標視為上一輪招標的后續補貨行為，并期待9月迎來40萬～50萬噸尿素招標。從上周外媒尿素報價來看，中國小顆粒尿素離岸價雖上調至190～191美元，且國內不乏 1110～1120元主流集港價的傳言，而國際尿素低端離岸價依然在180美元以下。從低價集港來看，對尿素內銷定價影響頗深，尿素銷售淡季內銷價常以集港價為標桿，尿素主產區內銷價已被看低到1050～1100元。
