關(guān)鍵詞：磷肥
　今年磷肥價(jià)格不斷創(chuàng)出近年新低，價(jià)格是供求關(guān)系的體現(xiàn)，反映在表觀消費(fèi)量上：今年1～6月份中國(guó)出口了一銨82萬(wàn)噸，比去年同期下降41%；出口二銨 209萬(wàn)噸，比去年同期下降26%，兩者合計(jì)相當(dāng)于出口減少了P2O5（折純）80萬(wàn)噸，而1～6月份，磷肥產(chǎn)量?jī)H比去年減少不到20萬(wàn)噸的P2O5（折純），也就是說(shuō)表面上國(guó)內(nèi)P2O5的消費(fèi)量同比增加了60萬(wàn)噸以上。在今年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低迷的情況下，實(shí)際消費(fèi)量增加肯定是不可能實(shí)現(xiàn)的，因此表觀消費(fèi)量的增加實(shí)際反映的是庫(kù)存的增加，磷肥價(jià)格跌跌不休也就毫不意外。只要磷肥減產(chǎn)趨勢(shì)得以延續(xù)下去，那么供求關(guān)系就可以得到改善，價(jià)格就會(huì)筑底或者反彈。
　　磷肥價(jià)格大跌的原因可以歸納為三個(gè)：一是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低迷，需求不足；二是全球磷肥產(chǎn)能過(guò)剩，價(jià)格戰(zhàn)在所難免；三是缺少成本支撐。這里重點(diǎn)討論一下磷肥的成本（一銨和二銨為代表）。
　　國(guó)內(nèi)磷肥企業(yè)以礦肥一體化為主，因此磷礦石對(duì)成本的影響不大；合成氨的用量少，對(duì)成本的影響也不大，需要關(guān)注的重點(diǎn)是硫黃。硫黃是個(gè)副產(chǎn)品，決定其價(jià)格彈性非常大，去年同期價(jià)格還在1000元/噸，現(xiàn)在降到了500元/噸左右（金融危機(jī)時(shí)，跌幅最大的是硫黃），由此為一銨和二銨打開(kāi)了高達(dá)200元/噸以上的下跌空間。中國(guó)每年需進(jìn)口1000萬(wàn)噸左右的硫黃，都為買斷價(jià)，降價(jià)只能靠國(guó)內(nèi)磷肥企業(yè)開(kāi)工率降低來(lái)倒逼，也就是說(shuō)硫黃價(jià)格的下跌滯后于磷肥價(jià)格的下跌，不僅不能給企業(yè)帶來(lái)成本支撐，反而加大了企業(yè)的虧損（原料高買，產(chǎn)品低賣）。云天化半年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)預(yù)虧9億～9.8億，充分說(shuō)明硫黃的降價(jià)并沒(méi)有給企業(yè)帶來(lái)任何的好處。
　　硫黃已經(jīng)是中國(guó)化肥行業(yè)最依賴進(jìn)口也是進(jìn)口量最大的一個(gè)品種（70%左右被化肥消耗），因此筆者認(rèn)為如果中國(guó)磷肥要在世界范圍具有競(jìng)爭(zhēng)力，就必須要在硫黃進(jìn)口價(jià)格上下大夫，其意義甚至大于鉀肥（量大、價(jià)格彈性大）。
　　根據(jù)硫黃的副產(chǎn)品屬性、港口庫(kù)存和磷肥企業(yè)的開(kāi)工率看，筆者認(rèn)為硫黃價(jià)格后期仍將下行，但帶來(lái)磷肥價(jià)格繼續(xù)下行的可能性并不大。理由是硫黃對(duì)磷肥跌價(jià)的滯后性已經(jīng)造成磷肥企業(yè)的嚴(yán)重虧損，即使硫黃繼續(xù)跌價(jià)也未必能讓企業(yè)達(dá)到盈虧平衡。迫于虧損的壓力，行業(yè)開(kāi)工率很難提升，從而有利于解決磷肥供大于求的矛盾。可以佐證的是國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1～6月份國(guó)內(nèi)磷肥產(chǎn)量同比降低了2%，但6月份同比大降了14%。只要減產(chǎn)趨勢(shì)得以延續(xù)，那么供求關(guān)系就可以得到改善，價(jià)格就會(huì)筑底或者反彈。
　　順便提一下國(guó)家政策。去年化肥開(kāi)征增值稅，部分化肥企業(yè)反對(duì)。現(xiàn)在看，如果不是開(kāi)征增值稅，今年國(guó)外的鉀肥就可以長(zhǎng)驅(qū)直入，尿素也面臨著同樣的風(fēng)險(xiǎn)，也就是說(shuō)增值稅政策保護(hù)了國(guó)內(nèi)化肥行業(yè)。最近關(guān)于取消化肥出口關(guān)稅的呼聲比較強(qiáng)烈，但化肥行業(yè)已經(jīng)遭受重創(chuàng)，顯得有點(diǎn)于事無(wú)補(bǔ)。筆者希望宏觀調(diào)控更有預(yù)見(jiàn)性，行業(yè)也需要提高遠(yuǎn)視的能力。

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