關鍵詞：化肥
中化化肥是中國最大的產供銷一體化經營的綜合型化肥企業，是中國化肥行業首家在香港上市的企業。公司的主要業務包括化肥原材料、化肥成品的生產、進出口、分銷、零售，以及與化肥相關的業務和產品的技術研發與服務。
公司公布2015年全年業績，營業額同比減少7.74%至261.21億元人民幣(下同)；毛利為16.69億元，同比上升17.70%，毛利率為6.39%，去年同期為5.01%；股東應占凈利潤為2.21億元，同比減少3.70%，主要原因是聯營公司青海鹽湖工業收入大幅減少所致。每股盈利3.14分，每股股息0.81分人民幣。
縱觀2015年下半年，整體銷售額同比下滑23%，與上半年相比下滑39%。2015年9月起，增值稅的重新增收使得銷售量和毛利率都有部分幅度的下滑。僅考慮生產方面，整體生產上的損失有所減少，毛利同比上漲57%，毛利率也上漲了3.3個百分點，主要原因是氮磷鉀復合化肥的平均單價有所上升。但是由于產能過剩，公司部分生產的產品需計算入增值稅的增收范圍內，由此整體經營的增長受到增值稅的額外支出影響，導致生產環節仍處于一個虧損的狀況。
氮磷鉀復合產品享受著更高的毛利率，并且整體銷售額同比增長13%。考慮公司整體所有的產品，總銷售額同比下滑11%，銷售量為1300萬噸，其中氮肥、鉀肥和磷肥分別下降15%、6%和24%。
2015年整體銷量有所下滑主要原因有3點，第一，管理層做了風險管理以應付應收賬款的風險；第二，公司去除了一些低利潤產品的產能和銷售；第三，優化產品結構提高高收益產品的比例。公司亦將和經銷商進行一站式的服務，從肥料的生產、分銷、應用和資訊中進行步步到位的服務，提高內部整體運作效率，從而提高毛利率和利潤水平。
其中有100萬噸年產能的資源將會退出生產線，公司將會投資于附加值更高的生產產能，以適應于中國農業科學化施肥的步伐。短期內，公司利潤能力仍會承受一定的壓力，整體生產資源的重組調配仍需要一段時日去完成。與此同時增值稅的部分增收會嚴重影響整體化肥行業的發展，部分落后的產能將會被時間和市場所淘汰。2015年整體中國化肥產業將會是凈減產的第一年，這個趨勢將會在近年依舊保持下去。
2015年農民收入的下滑以及2016年整體農作物價格和ZF農業補貼的不確定性使得整體化肥行業受到一定的沖擊；另一方面ZF也出臺政策減少化肥的產能以促進科學化施肥；公司預計將會才CAPEX上花費9億元左右的支出，其中R&D方面將約有1億元左右的投資，促進公司將來生產高附加值產品。公司亦預計，三到五年內，公司的毛利率將會從目前的6%左右的水平提升到10%。
公司2016年預計市盈率15.5倍，市凈率為0.44。同業心連心預計市盈率7.0，中海石油化學預計市盈率為18.3倍。
