“五一”小長假歸來，國內尿素市場略顯平淡。經銷商謹慎、觀望、博弈的態度，使得絕大多數尿素企業4月底的降價促銷策略效果不佳。不過，從近日市場反饋來看，大家對后市存在不同程度的“盼多”情結。夏肥行情可能隨時觸發，且具集中采購的可能性；復合肥企業高氮肥生產也提上日程，原料采購將為尿素行情提供支撐；外貿方面則坐等印度下一輪招標。筆者認為，5月中旬尿素行情可期，價格仍具反彈空間。
市場供求或再度趨緊 據統計，截至2015年底，國內尿素總產能不低于7500萬噸。如果以今年1～4月全國尿素企業68%的開工率計算，供應量雖不會過剩，但也不致貨緊。然而據筆者了解，臨時或短期停車的影響并未計算在內，更有調整尿素生產比例的情形，所以，不能僅憑開工率作為判斷市場供求狀況的標準。
根據廠家的銷售策略及庫存情況分析，僅從年內尿素企業幾次憑借大量吸單便能以執行待發量過多為由輕松提價來看，下游廠商庫存不足，缺少了與廠家博弈的砝碼。另外，隨著夏季用肥期臨近，5月中旬華南、華中部分區域市場將啟動；華東、華北、西北乃至東北地區新一輪行情也將緊隨其后。同時，復合肥企業也籌劃原料采購。如今尿素行情處在僵持階段，出廠價因短期的銷售停滯而適度回落。
除了一些大流通企業節前采購外，多數經銷商保持觀望，各地市場庫存量有限。筆者以為，行情一旦啟動，集中采購將加劇市場供應緊張狀況，貨緊價揚順理成章。
另據了解，河南、山西、山東、陜西、河北等主產區均有工廠表示，會在5月份安排檢修，其中不乏15～20天大修的情況。照此判斷，本月國內尿素供應或將繼續呈現略緊狀態。
印度下一輪招標可期 4月25日結束的印度今年首次尿素招標并沒有給國內廠商帶來好消息，218美元（噸價，下同）的離岸價與國內內銷價相差較大。以218美元核算，國內集港價僅為1270元，甚至低于內銷出廠價，集港新單幾乎零成交。不過，從外媒得知，本次印度招標確定成交量約70萬噸，其中18萬噸貨源來自中國，另有23萬噸來自伊朗。印度首輪尿素招標最終執行量或少于成交量。
印度農業旺季臨近，顯然需要進口尿素“解渴”，本輪招標失利后勢必再度發起新的招標，預期價格至少會高于這次招標。中國對印度尿素出口量約占總出口量的43%，印度對中國尿素有很強的依賴性。在上半年內銷行情較好的情況下，一旦抵制低價出口，印度妥協的概率肯定大于博弈。中國提供的18萬噸尿素，可能源自港口前期存貨。而伊朗提供23萬噸尿素貨源之后，后期供貨能力必然不足。印度方面如果以剛需為前提再度招標，必然在價格上讓步。對應中國的尿素離岸價預期225美元，也將成為本輪國內尿素跌價的參標。
