關鍵詞：尿素
局部漲價源于工廠炒作。進入3月下旬，國內尿素自中旬啟動的輪漲行情再度因局部供求趨緊而尋得利好支撐。華東、華北地區尿素出廠兩天內漲幅高達50元/噸左右。這雖然令市場感到有些措手不及，但也沒發出過多質疑聲。僅就市場來看，需求方面一直以謹慎態度按需采購且隨采隨銷的下游廠商一直將庫存保持低位，而這顯然沒有“本錢”去應對突如其來的工廠提價。供應方面則一直看到尿素企業平穩生產，面對下游需求好轉也盡量放緩漲價腳步，目的顯然在于吸單。這期間，華北、華東、華中主流尿素產區廠家接單量明顯提升，這也為下旬大幅漲價做了一定的鋪墊，執行訂單并惜售新單的做法很容易營造出貨緊價揚的市場氛圍。據筆者了解：山東、河北、山西、河南等地由于前期尿素社會庫存有限，一時間很難平抑貨源緊張，復合肥企業為保生產計劃，對漲價最先妥協；而農業市場也因為用肥旺季補貨剛需，一同加入到了搶購的行情中。
內銷價與出口價脫軌。自元月底中國尿素出口離岸價被報190美元/噸，尿素內銷價便與出口價完全脫軌。即使隨后外商詢價回調到205美元/噸，國內貿易商毅然“抵制”，不做妥協。而事實上，由于春節前后國際尿素價格偏低，貿易商沒有集港意愿。這期間向港口發的貨多數情況是尿素企業與貿易商之間在做聯儲聯銷操作，所以“抵制”低價出口的重任已轉給了工廠。所以說，出口新單銳減并非國內貿易商“矜持”，而是尿素企業在“把關”。就目前來看，內銷與出口之間的價差尚無進展，短期尿素內銷價仍在上漲，下游廠商也多在妥協采購，更有一些復合肥企業為保生產搶購尿素的情況。不過，從長期供需分析，春耕輪動行情周期被壓縮，一旦剛需被業內質疑，尿素內銷狀態便會很快重歸觀望。而以最近公布的中國210美元/噸尿素出口離岸價推算，集港價只有1220元/噸，若以目前的尿素內銷定出口價，最少也要超過235美元/噸離岸。至于兩者間差價誰能讓步，則需市場進一步博弈來決定。
風險從價格向供求轉移。隨著春耕市場熱度進一步被供求緊張刺激，本周國內山東、河南等尿素主產區出廠報價陸續回調至1350元/噸以上，實際噸價成交也不乏1350元的水平。事實上，除了尿素企業炒作提價外，更有國內經銷商對價格的認可作為成交支撐。當前國內尿素出廠價雖然環比2月上調了100元/噸左右，但同比往年依然是低價位。難怪在近期追高搶貨的經銷商中，除了部分為用肥期補貨外，還多了一些為夏季行情提前備肥的“下注者”。這些愿意賭行情的經銷商顯然是在以價格論風險，也有可能是對剛剛經歷過的聯儲聯銷式冬儲的不甘心。也許有人會以春耕農業需求旺季加以解釋，但是否應該考慮一下從眾心理下的市場備貨對后期行情的透支風險。一旦社會庫存量被低估，需求將被看空，尿素高價也將朝不保夕。
綜上所述，由于國內流通環節缺少統籌規劃，尿素企業憑借前期聯儲聯銷以及隨后的穩價吸單，暫持尿素定價話語權。廠家僅依靠刺激內銷便掩蓋了產量過剩的劣勢，并帶動下游市場提前為夏肥行情儲備。尿素短期價格雖漲，但風險也將隨之而來。
