關鍵詞：尿素
春耕輪漲，行情暫穩。雖然今年春耕“開局”不佳，但業內仍在尋找操作機會。由于之前終端市場備肥量有限，業內人士預測用肥期必將帶來一輪補貨行情，更能借機穩價。目前，國內尿素主產區出廠報價觸底反彈，給市場帶來了些許心理支撐。僅從春耕剛需角度分析，自去年冬儲起，經銷商便缺少備肥積極性，持續下滑的尿素價格令工廠不得不選擇大范圍的聯儲聯銷。這暴露出農民“隨用隨拿”新觀念與企業持續生產之間的矛盾，如此一來，行情往往存在不確定性，不僅體現在時間和周期難以預測，價格也同樣缺少參考標準。目前來看，備肥期與用肥期明顯脫節，各自形成一輪漲價行情，中間則為斷檔期，價格看跌。更由于尿素行業供應過剩，價格輪漲的情況也較為普遍，且漲價周期較短，可謂曇花一現。這也難怪一位同行寫道“尿素行情且漲且珍惜”。
取消優惠電價重提。作為傳統尿素企業，每噸尿素生產耗電量一般被認可為800-1000度，大概占尿素成本構成的1/4，地位僅次于煤炭。因此，以往對化肥企業的電價優惠政策一直是尿素廠的“福利”。但隨著鐵路運費、增值稅等這些對化肥優惠政策的相繼取消。化肥電價優惠將逐步被取消。通過對去年4月20日首輪 “分步”電價調整后的市場行情觀察可以看出，用以炒作成本面確實可以帶來報價上漲，但在供求過剩的市場環境中，業內并沒有看到預料中的漲幅。近期氮肥協會在廈門會議上提到4月化肥優惠電價將全部取消，電價平均還要上調0.10元/度。稱煤頭、氣頭尿素企業每噸尿素成本將增加95元/噸、75元/噸，其統計影響到的尿素產能多達3900萬噸。對此筆者不想談“造勢”，也不想評價“真偽”，炒作電價是趨勢更是手段，但最終價格仍將由市場供求決定。
尿素外貿已被看空。與同期相比，2016年印度招標顯得有些矜持。記得去年3月份，大家已經在熱議印度第二次招標的話題了。但就目前而言，港口尿素最新離岸報價僅為199-206美元/噸，核算集港價只有1200元/噸左右，再刨去運費，出廠價可想而知。據了解，自2月下旬以來，國內尿素集港新單停滯。即使港口有到貨，要么是為前期訂單補貨，要么就是戰略性操作。從目前國際市場反饋來看，印度此番招標有望在3月下旬公布，國內廠商對離岸價預測基本在 210美元/噸以下。而近期可作為參考已成交的小顆粒尿素離岸噸價也只在210美元/噸左右。另外，針對目前國內即將被炒作上調的尿素出廠價，貿易商顯然很難采購到可供其220美元/噸離岸的貨源，就更別提再低的價格了。事實上，目前國內港口超過150萬噸的尿素庫存由于回流成本較高，多數只能硬著頭皮出口，于是定價權再度交給了外商。除非我國尿素內銷與外貿維持較大價差，又或者貿易商抵制低價出口，否則只能坐等印度“趁火打劫”。
綜上所述，由于國內南方市場用肥啟動，從而帶動華北、華東、華中等地尿素價格觸底反彈，同時業內仍有炒作電價繼續拉漲行情之意，但從去年經驗分析，用電成本對價格的支撐極其有限，更多的還是由市場供求決定。目前，內需方面春耕需求輪動，難為長期利好；出口方面又遭遇低價瓶頸。整體行情欠缺利好，尿素操作仍存風險。
