價值規律告訴我們，當價格高于成本時，企業就會設法擴大供應，最終造成價格下跌；價格低于成本時，企業就會減少供應，最終造成價格上漲。因此有人判斷，現在尿素的低價格一定孕育著上漲，并試圖抄底，但實際是這樣嗎？筆者試圖通過數據給出答案。
首先我們來看進出口數據，去年1~10月份中國出口尿素964萬噸；今年1~9月份中國出口尿素953萬噸，10月份的數據還未公布，但通過前期海關初步統計的數據推測，10月份尿素出口在100萬噸左右，即今年1~10月份出口了尿素1053萬噸，比去年同期多出口90萬噸。
其次是產量數據，國家統計局數據顯示，今年1~10月份尿素產量6210萬噸，較去年同期增加了414萬噸。將產量和出口相減，1~10月份國內尿素供應增加了324萬噸。
接著我們來看看產量趨勢，1~10月份，全國尿素產能排位前五的是河南、山東、山西、內蒙、新疆，產量增長最快的省份是內蒙古，增幅達126.3%，其次是吉林、云南、河南，下降幅度最大的省份是貴州，下降幅度達20.7%，其次是福建、遼寧和甘肅。增幅較高的主要集中在產量基數大的地區，而減量較大的主要集中在產量基數較小的地區，雖然有增有減，但總供應仍然呈現較快的增長。再來看九十月份數據，受國慶閱兵影響，河北、山東、山西產量同比都出現了一定的下降，尿素價格也大幅下滑至近年的低點，但產量同比仍然增長了6.4%，也就是說，低價格短期并沒有抑制供應。考慮到新產能被老產能替代、小裝置被大裝置替代和價格對供應的抑制不明顯，筆者認為國內尿素供應增加的壓力不減。
最后來看出口趨勢，今年實行全年統一出口關稅，7~9月份出口同比大幅下降近170萬噸，下降幅度達31%，出口單月超過100萬噸的月份僅發生在1~3月份，筆者分析其原因一是國際天然氣價格下降遲于油價，造成中國尿素價格1~3月份短期競爭力較高，二是關稅的調整使7~12月份集中拿貨沒有了必要。由此推測，在低油價和全年統一關稅的情況下，后期中國尿素出口的價格競爭力進一步減弱，出口量下降，月度出口更加均衡，對淡季市場的拉動作用愈發削弱。
雖然價值投資強調尋找價格嚴重低于價值的產品，但其核心是判斷供應必然減少。而通過以上對國內尿素市場的分析，我們既沒看到供應減少，也沒看到需求增加的跡象。這就是說供求關系沒有實質性的改變，那么價格的上漲就是炒作。因此，千萬不能因價格低就去抄底。
