本輪尿素觸底反彈節奏放緩。從一再降低的尿素成本，到被動的外貿形勢，再到新增產能不斷涌現，這些因素無一不給行情帶來不確定性。從現在看來，急于抄底的經銷商已面露難色。
能源市場化尿素獲益。能源加速市場化，煤價大幅下調使不少下游行業獲益，尿素也是首當其沖。據了解，煤炭在尿素成本構成中占比超過60%，煤價大跌意味著尿素成本大跌。10月中旬，國內主流地區尿素出廠價下調至1330～1350元（噸價，下同），也沒喚起下游廠商的抄底熱情。直到印度10月兩次招標，加上國內局部農業需求、工業采購，尿素行情才出現了久違的反彈。然而，本輪漲價命運多舛。先是遭遇印度招標不定量，隨后趕上天然氣降價。據統計，氣頭尿素占總產能的20%左右。從各地執行非民用天然氣降價的力度來看，每立方米平均降幅0.5元，氣頭尿素噸成本可降低300～400元。如此一來，本就焦頭爛額的尿素市場再添一堵。無論是煤炭、天然氣還是后期可能下調的電價，均能看出能源市場化趨勢。因此，尿素或將再創價格新低，而淘汰落后產能也將進一步深化。
印度招標又現博弈。10月30日印度STC公司截標，共收到268萬噸的投標量，還有35萬噸可選擇量。其中，印度東海岸最低投標價262.75美元到岸，印度西海岸最低投標價262.74美元到岸，主流投標價263～265美元到岸。
據了解，此次投標主要貿易商均表示貨源來自中國，由此推算，中國尿素離岸價251～252美元，顯然與業內預測的256～258美元離岸有一定出入。從國內尿素集港價來看，256美元離岸價對應1480元集港；251美元對應的集港價只有1430元。
印度匆忙招標，讓國內廠商認為印度嚴重缺貨，這也成為上周尿素價格反彈的動力之一。此前有市場人士分析，印度本國2015年初尿素裝置相繼復產，進口需求量隨之減少，直到10月中旬，消息依然是其國內市場尿素供求在政府可控范圍內。但沒有理由相隔半個月便連續招標，這豈非暴露出印度貨源偏緊而等待出口國趁機提價？又或是其故意放出“煙霧彈”，為下一輪招標大幅殺價做鋪墊？這些猜測還要等到印度本輪成交量公布后再做判斷。
短暫利好難為支撐。自進入淡季以來，國內尿素市場一直缺少利好因素，出廠價持續下滑至歷史低點。而印度單月兩輪招標刺激廠商關注出口、經銷商擔心錯失抄底良機少量采購、復合肥企業適量儲備庫存，三方面需求釋放，國內尿素價格企穩并出現局部反彈。從供求角度分析，尿素企業開工率依舊易漲難降，特別是在成本大幅下滑的今年，企業著實舍不得停車。
此時印度招標未果，意圖不明；國內抄底經銷商需求有限；工業復合肥企業按需采購，不大量備肥。筆者認為，近期尿素反彈缺少支撐，本月中旬或重回跌勢。
