時至月底，國內尿素出廠價逐漸回落至1350元（噸價，下同）。近年來，1350元的出廠價一直充當著尿素觸底反彈的標桿。筆者以為，當前無論從供求、成本又或是出口角度出發，賭尿素觸底均存風險。
廠家試探觸底炒作。進入10月下旬以來，山東、山西等尿素主產區廠家不斷強化價格觸底，低端成交價堅守在1310～1330元。雖然2015/2016 年尿素淡儲不被業內看好，不時有人唱空，越來越多的內貿商表態要放棄淡儲，而從省級農資公司到基層農資公司，誰不是手里沒貨心慌慌？任物流再高效便捷，也不如抄底來得踏實。此番廠家炒作就不乏一些大公司來捧場，山東、山西等地出廠價順勢小漲10～20元。同時，下游經銷商近一周來對尿素市場的態度再次轉變：從上周初的“還要跌”，到周末的“也就是穩”，再到本周的“漲不了多少”，可見，廠家觸底炒作已初戰告捷。
存供求成本困擾。當前供求和成本問題一直是尿素低價徘徊的主要原因。供求面，尿素市場仍經受產能、產量“雙過�！钡目简灒镜瓋Υ嬖陲L險。在今年新增產能繼續釋放且農業、工業需求均告疲軟的不利因素疊加之下，尿素行情持續跌勢已久。據統計，1～9月國內尿素實物總產量達4944.3萬噸，較去年同期高出7.7%。產能過剩不僅是顆定時炸彈，在這樣的悲觀環境中，還致使行業形勢不斷惡化。
夏季農業用肥結束后，業內便預言，下半年尿素價格或跌破1400元。預測的根據，一方面來自供求，另一方面則來自成本。此前筆者提到，尿素原料煤價之低應引起關注。尿素企業用煤到廠價僅為800元左右，幾乎只有兩三年前無煙煤到廠價的一半，而且華北、華東以及華中局部區域均可采購到低價煤，這就意味著尿素主產區企業的生產成本已大幅下降。另據知情人士透露，粗略估算，800元無煙塊煤對應的尿素生產成本在1100元左右，即使加上人員、裝置損耗等成本，主流大型尿素企業完全成本也能控制在 1300～1350元。
衡量尿素價格是否觸底的標準至少有兩點：產能過剩環境下尿素裝置是否關停到位；價格是否嚴重倒掛至主流成本線以下。若二者均未達標，觸底是一廂情愿。
尿素出口仍有話題。上周國際尿素報價普遍小漲，中國離岸價上調2美元，報250～252美元；黑海尤日內以及波羅的海離岸價分別上漲2～6美元及2～3 美元，低端報252美元和247美元。印度10月第七輪招標還未見分曉，又有了第八輪招標的消息。國際市場此時提價并沒有實質意義，且這也不代表中國后期尿素出口就能重獲話語權。據筆者了解，印度國內尿素庫存量尚可，特別是在其本國政府補貼鼓勵自產以后，對外招標明顯只是為了低價貨源，具體采購量虛實難辨。換句話說，即使國內習慣以尿素離岸價作為內銷定價標桿，此時冬儲也算不上抄底。
筆者更愿意把即將或正在進行的觸底反彈視為炒作機會，建議經銷商關注大公司采購量，不要低估流通大佬們的炒作能力，當然也要根據自身情況量力而行。
