關鍵詞：尿素
由于供求、出口、成本三方面均無利好可言，尿素尷尬迎國慶。而印度再次發起的招標，可能打破市場沉寂，10月中下旬國內尿素行情或出現一輪可觀成交。
市場無利好支撐近年來預測國內尿素價格走勢已趨于模式化，市場經濟首抓供求，其次是看出口面，最后就是看成本支撐。而今年下半年尿素先是經歷了供求失衡，農業需求疲軟觀望，工業需求銳減。同時伴隨著出口失利，國際采購商連番壓價，以致9月11日印度招標中國尿素離岸價只有262～263美元（噸價，下同），以262美元離岸計算，去掉增值稅和關稅以及港雜費用，國內尿素集港價不足1510元。正因為這輪印度招標結果低于預期，出口被看空，貿易商港口接單心理價位隨即下調至1480元。最后，當業內把尿素觸底支撐的希望轉移到生產成本時，“打臉”再度上演——由于國內煤炭行情長期低迷，作為尿素原料的無煙煤到廠價維持在800元左右，與兩年前相比基本打了對折。
節前降價促銷欠佳據國家統計局數據，2015年1～8月國內尿素實物產量約4944.3萬噸，比去年同期增加7.18%。需求方面則表現欠佳。因尿素產能過剩所導致的競價愈發激烈，多數大中型經銷商在操作時難免倒掛，使得本就利薄如紙的流通企業視尿素為雞肋。這也促使國內用肥結構發生轉變，越來越多的農資公司選擇并推廣復合肥，回避尿素市場高度同質化帶來的競價風險。尿素傳統銷售淡旺季也被打破，除一些承擔國家化肥商業淡儲的廠商需要按要求儲備外，其他采購商可根據自身條件選擇合適時間及合適價格操作。
考慮到供應過剩，流通企業直言尿素價格深不見底，無意備肥。另外，下半年農產品價格低迷，秋季玉米收購價除保障地區外，多數只有每公斤1.6元左右，農民種糧積極性不高，化肥采購或減量。
尿素后市需求來自四方面：農業備肥、復合肥原料、出口、膠板等工業用。就目前來看，農業市場因產量過剩及下游需求不明朗而暫緩采購；復合肥企業以銷定產，尿素需求雖穩但量少；出口價格博弈，同樣有不確定性，貿易商盡可能地壓價集港；工業膠板企業年內開工率普遍偏低，暫可忽略。雖然尿素企業搞節前促銷，但效果欠佳，多數企業長假訂單不足。從另一角度考慮，下游市場庫存不足，廠商仍會擇機抄底。
印度招標打破沉寂印度每一次尿素招標都能給中國尿素行情帶來新的方向，無論這種調整是好是壞，市場不至于沉寂得像一潭死水。十一長假前筆者獲悉，印度MMTC公司再度發起尿素不定量采購招標，10月7日截標，有效期至10月14日，船期到11月12日。
由于尿素集港價已跌至1480元，大家并沒有期待招標能帶來價格支撐。事實上，以1480元集港價計算，離岸價已跌至255美元左右。印度新一輪招標可以被看成衡量國內尿素觸底價的標桿。考慮近一個月尿素廠商集港情況，預計競標者不在少數。另外，參考近日臺灣招標5000噸尿素到岸價263美元，折合中國港口離岸價已不足250美元。照此預計，印度招標中國提供的貨源離岸底價也會在250美元上下，折合中國尿素廠商集港價僅有1420～1440元，即使山東企業出廠價也只能結算到1350～1370元，恰似“一夜回到解放前”。
如果從部分地區市場補貨需求考慮，貿易商博弈壓價也給國內市場制造了一個短線抄底操作的機會。“暫穩”行情可在一定程度上消化跌價利空，轉暗降為價格觸底，刺激內銷好轉。再加上部分承儲企業本有備肥意愿，10月中下旬國內尿素行情或出現一輪可觀成交。
