“中秋”“十一”雙節(jié)臨近，按照尿素市場(chǎng)慣性操作思路，廠家會(huì)在9月最后一周啟動(dòng)一輪促銷活動(dòng)；加上淡儲(chǔ)概念一般在9月下旬被市場(chǎng)強(qiáng)化，便可吸引下游廠商適量備肥。但今年情況有些特別。雖然化肥淡儲(chǔ)政策9月19日公布，中國(guó)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)也在鄭州會(huì)議上明確淡儲(chǔ)不減量，但當(dāng)前把淡儲(chǔ)看為四季度利好的人寥寥無(wú)幾。筆者從市場(chǎng)供求狀況、生產(chǎn)成本、外貿(mào)出口等方面分析，認(rèn)為當(dāng)前很難預(yù)測(cè)尿素價(jià)格底線，經(jīng)銷商要謹(jǐn)慎對(duì)待抄底。
后市供求無(wú)利好 尿素產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，多數(shù)企業(yè)常年處于促銷狀態(tài)，顯得疲憊不堪。而競(jìng)價(jià)銷售帶來(lái)了更多的市場(chǎng)投機(jī)者。近年來(lái)，尿素供求可謂“老傷未愈又添新傷”。老舊裝置淘汰速度過于緩慢，新裝置增加勢(shì)頭正猛，僅2015年內(nèi)蒙古、新疆新投產(chǎn)的尿素裝置超過500萬(wàn)噸，在建裝置更是層出不窮。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，2015年1～7月尿素實(shí)物產(chǎn)量4944.3萬(wàn)噸，同比增加7.18%。
而需求方面表現(xiàn)欠佳，農(nóng)業(yè)用肥結(jié)構(gòu)變化越發(fā)明顯，從近兩年銷售情況也能看出，傳統(tǒng)的淡旺季已被打破。以冬季淡儲(chǔ)為例，2015/2016年度化肥商業(yè)淡儲(chǔ)招標(biāo)公布以來(lái)，市場(chǎng)幾乎沒有反饋，甚至有人已在討論淡儲(chǔ)的必要性了。尿素后市需求來(lái)自四方面：淡儲(chǔ)、復(fù)合肥、出口、工業(yè)膠板用等。就目前來(lái)看，淡儲(chǔ)不被看好；工業(yè)膠板企業(yè)年內(nèi)開工率大幅降低；出口方面，1～7月尿素出口774.8萬(wàn)噸，同比增加250萬(wàn)噸，而下半年國(guó)際市場(chǎng)新投產(chǎn)能進(jìn)一步打壓中國(guó)出口，預(yù)計(jì)2015全年出口量會(huì)低于去年；復(fù)合肥原料采購(gòu)雖被寄以厚望，但其尿素需求總量有限。所以，尿素后市競(jìng)價(jià)銷售難以避免，下游經(jīng)銷商只談聯(lián)儲(chǔ)不談抄底。
成本方面無(wú)支撐 業(yè)內(nèi)每次討論尿素跌價(jià)底線時(shí)，習(xí)慣于把市場(chǎng)供求狀況排在尿素成本前面。常有人說：尿素跌價(jià)不能看成本，需求才是關(guān)鍵。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)各地尿素價(jià)格普遍接近十年內(nèi)的歷史低位。拋開新疆、內(nèi)蒙古新裝置1350元（噸價(jià)，下同）左右的出廠價(jià)不說，山西、河北、山東、河南傳統(tǒng)主產(chǎn)區(qū)實(shí)際出廠價(jià)也跌到1400～1420元，廠家多以聯(lián)銷方式被動(dòng)銷售。
部分下游廠商參照往年尿素的跌價(jià)底線，認(rèn)為抄底機(jī)會(huì)已經(jīng)到了。事實(shí)上，若將成本與供求結(jié)合，就會(huì)再斟酌。看尿素成本，由于煤炭行情長(zhǎng)期低迷，無(wú)煙塊煤到廠價(jià)已跌至800元左右，幾乎是三年前的一半，而且這樣的煤價(jià)覆蓋華北、華東以及華中局部區(qū)域。這意味著上述主產(chǎn)區(qū)企業(yè)的生產(chǎn)成本大幅降低。粗略估算，800元的無(wú)煙塊煤對(duì)應(yīng)尿素生產(chǎn)成本僅1100元左右。再加上人員、裝置損耗等，一般尿素企業(yè)完全成本也能控制在1300元左右。
