關(guān)鍵詞：尿素
2015年上半年，在政策支持、出口拉動等利好的支撐下，國內(nèi)尿素市場價格呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲趨勢，截止6月底，小顆粒尿素主流出廠報價較年初時上漲近200元（噸價，下同），行業(yè)整體運行情況也較去年同期好轉(zhuǎn)。
上半年國內(nèi)尿素產(chǎn)能增加210萬噸，達(dá)到8280萬噸。根據(jù)中國氮肥工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，1~5月份尿素累計產(chǎn)量1279.5萬噸，同比增長0.5%。 3~5月份尿素行業(yè)開工率保持在70%以上。另據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1~5月中國尿素出口609萬噸，同比增長59.1%。2015年氮肥產(chǎn)品出口稅率下調(diào)，取消淡旺季窗口期，全年執(zhí)行80元出口關(guān)稅。盡管出口價格仍然不高，但與國際價格之間的價位差已經(jīng)消除，基本與國際接軌。中國開始在尿素定價中發(fā)揮更重要的作用。
一月：成交不佳價格波動
進(jìn)入新年度后，1月國內(nèi)尿素整體成交不佳。尿素價格在經(jīng)歷了2014年11月底到12月初的反彈后漲勢停滯，下游經(jīng)銷商也從追漲轉(zhuǎn)為觀望。月初企業(yè)在前期預(yù)收款訂單的支撐下報價堅挺，華北、華東以及華中地區(qū)的尿素出廠報價盤整于1530～1560元。進(jìn)入中旬后，國內(nèi)市場新單成交持續(xù)乏力，國外市場需求低迷，部分市場人士對后市看空。盡管多數(shù)企業(yè)并無庫存壓力，但為了刺激新單成交，山東、河北及山西等尿素主產(chǎn)區(qū)出廠報價由1550～1570元下滑至 1500～1530元。
印度MMTC公司1月16日發(fā)布的尿素采購招標(biāo)讓國內(nèi)市場看到新的希望，下旬多數(shù)企業(yè)出廠價小幅反彈30元左右，港口接貨價由1580元漲至1620 元.雖然此次招標(biāo)計劃為80萬～100萬噸但MMTC也明確表示是在“價格合適的前提下”，明顯有抄底之意，因此對尿素市場的完全回暖支撐也很有限。
各種政策消息的出臺也在影響1月份尿素市場。2014年12月中旬新年度出口關(guān)稅政策公布，2015年尿素全年出口關(guān)稅為80元，雖然高于2014年窗口期的40元，但不再有窗口期限制。然而受困于國際市場的低迷，此利好并未對1月國內(nèi)尿素市場形成利好支撐。成本方面，煤炭資源稅的征收使多數(shù)煤頭尿素生產(chǎn)企業(yè)的成本上漲至1450～1500元；不過化肥增值稅恢復(fù)征收政策的不定期錯后，打消了企業(yè)短期內(nèi)成本再次上漲的顧慮。
另外從供求方面來看，2014年下半年國內(nèi)尿素價格低迷，多數(shù)小企業(yè)停車，整體開工率不足7成，這導(dǎo)致2015年1月國內(nèi)尿素社會庫存量較低，而下游春耕追肥需求依然存在，隨著復(fù)合肥企業(yè)開工率穩(wěn)步提升，尿素后市回暖期望較高。
二月：漲勢初現(xiàn)穩(wěn)度春節(jié)
受印度尿素采購招標(biāo)及國內(nèi)鐵路運價上調(diào)影響，本月國內(nèi)尿素市場價格漲勢初現(xiàn)。月初，小顆粒尿素主流出廠價報價1520~1600元，中下旬上漲至 1540~1630元。主產(chǎn)區(qū)山東小顆粒尿素主流出廠價格由月初的1550~1570元上漲至春節(jié)前期的1570~1600元。
印度MMTC采購量由最初的30萬噸確認(rèn)量上漲至百萬噸，此消息猶如一針“強(qiáng)心劑”，帶動山東、河北等地企業(yè)加快集港步伐。隨著貿(mào)易商接單量的增加，尿素報價陸續(xù)走高。出口成為業(yè)內(nèi)的主要關(guān)注點，而傳統(tǒng)的淡儲卻因近年來經(jīng)銷商持續(xù)收益偏低而淡出市場主流。但此時的國際尿素市場價格卻以下滑為主，小顆粒尿素黑海離岸價下跌3~10美元至302~305美元，波羅的海離岸價292~300美元，下跌5~8美元。盡管后市尚不明朗，但多數(shù)國內(nèi)貿(mào)易商并未放棄 “賭一把”的想法，春節(jié)前夕，集港價格持續(xù)高位。
內(nèi)需方面相對平穩(wěn)，復(fù)合肥企業(yè)按需采購，基層備肥積極性不高。不過企業(yè)已有訂單多可持續(xù)發(fā)貨到節(jié)后，且?guī)齑孑^少，因此價格堅挺，基本無降價促銷出現(xiàn)。
三月：“兩會”減產(chǎn)量價暗跌
出口、內(nèi)需和工業(yè)采購是尿素銷售的3個主要渠道。3月3日～15日“兩會”召開。在此期間河北及周邊地區(qū)多數(shù)污染型企業(yè)被叫停，復(fù)合肥廠也不例外。2 月底臨沂地區(qū)復(fù)合肥廠已開始陸續(xù)停產(chǎn)，具體復(fù)產(chǎn)日期待定，尿素的工業(yè)采購量也因此大幅度減少。企業(yè)在前期訂單的支撐下，月初時小顆粒尿素主流報價尚能穩(wěn)定在1630~1650元，下旬時低端成交價已跌至1560~1570元，月底受復(fù)合肥企業(yè)復(fù)產(chǎn)支撐，小幅反彈10元左右。
此時，港口走貨也開始放緩，國際價格連續(xù)下跌，下旬時中國小顆粒尿素離岸價已降至267~270美元，黑海、波羅的海小顆粒尿素離岸價在 255~~265美元，較月初報價下跌超過10美元。中國港口新單銳減，春節(jié)前期大量集港的尿素慘遭國際采購商殺價，企業(yè)集港速度減緩，貿(mào)易商也減少了市場操作，靜觀后市變化。
隨著氣溫的回暖，農(nóng)業(yè)需求成為國內(nèi)尿素銷售的主要支撐。東北市場率先領(lǐng)漲，黑龍江出廠報價上漲10元至1650元，吉林漲30元至1650元。進(jìn)入3 月后農(nóng)業(yè)需求旺季即將到來，另外社會庫存偏低也是下游經(jīng)銷商重要的信心支撐。2014年國內(nèi)尿素產(chǎn)量6607萬噸，同比減少100萬噸，五年來首降。 2014全年尿素出口量達(dá)1363萬噸，較上年增加65.1%，直接導(dǎo)致尿素資源量同比減少623萬噸。且2014年尿素行業(yè)減產(chǎn)主要集中在下半年，而下半年尿素出口944.2萬噸，因此絕大多數(shù)尿素企業(yè)沒有庫存壓力。但受低溫天氣及西北、華北、華中等地旱情影響，春耕市場啟動情況不一，整體需求有限，難以撼動市場現(xiàn)狀。
四月：成本上升市場反轉(zhuǎn)
月初在各地需求的支持下，國內(nèi)尿素市場價格保持盤整。華北、華東農(nóng)需進(jìn)入掃尾階段，但少量補(bǔ)倉仍可支撐企業(yè)堅挺報價；東北、西南以及兩廣地區(qū)農(nóng)業(yè)需求尚可，而由于貨源主要來自華北地區(qū)，也間接地支撐了當(dāng)前的北方報價。此部分需求是市場的中堅力量，如果東北以及南方市場加速消化需求，尿素價格恐將提前走低。
進(jìn)入中旬后，農(nóng)業(yè)需求繼續(xù)減弱，華北、華東農(nóng)業(yè)需求進(jìn)入平淡期，下游走貨放緩，企業(yè)庫存增加帶來新一輪降價促銷；東北、西南以及兩廣地區(qū)農(nóng)業(yè)需求不足以支撐行情，穩(wěn)中趨降。下游復(fù)合肥企業(yè)也對原料采購持觀望態(tài)度，多數(shù)只是按需拿貨，國內(nèi)尿素整體行情呈現(xiàn)下滑走勢。另外，印度尿素招標(biāo)采購價格公布，按 266美元的到岸價推算，集港價只略高于1400元，與國內(nèi)價格無法對接。
下旬，根據(jù)國務(wù)院常務(wù)會議的決定，發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于降低燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價和工商業(yè)用電價格的通知》：從4月20日起，全國燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價平均每千瓦時下調(diào)約兩分錢（含稅，下同）。逐步取消化肥電價優(yōu)惠，化肥生產(chǎn)用電執(zhí)行相同用電類別的工商業(yè)用電價格；優(yōu)惠價差較大的地方，分兩步到位，2016年4 月20日起全部取消電價優(yōu)惠。電價上調(diào)導(dǎo)致尿素成本上升70~100元，市場價格受到成本上升刺激出現(xiàn)反彈。生產(chǎn)企業(yè)在通知下達(dá)后先后提高報價，初期下游客戶對新價格有明顯抵觸，但經(jīng)過上下游接近兩周的價格博弈，最終較前期上調(diào)50元左右。
五月：利好疊加旺季托市
本月市場在多重利好的刺激下，演繹出了一年以來最大幅度的上揚走勢。以主產(chǎn)區(qū)山東為例，小顆粒尿素出廠價格由月初的1580元上漲至月底的1750元。
上旬，針對尿素成本面的漲價已經(jīng)被市場充分消化，行情短暫出現(xiàn)盤整跡象。然而印度招標(biāo)再啟的消息，成為了國內(nèi)市場信心的重要支撐，在市場成本、供需基本面向好的支撐下，國內(nèi)廠商充分及時的利用利好信息，紛紛調(diào)高出口意向價格和國內(nèi)出廠價格。
中旬印度招標(biāo)結(jié)束，150萬噸的計劃采購量僅完成了一半，成交價格也普遍超過到岸價300美元。盡管印度未能達(dá)成采購預(yù)期，但受其影響國際市場價格普遍抬升，各國家離岸價均超過290美元。國內(nèi)企業(yè)順勢提價，將價格提升到新的高度，山東出廠價達(dá)到1700元。但隨著價格快速上漲，終端市場暫時未能跟進(jìn)，國內(nèi)成交量出現(xiàn)下滑，社會庫存出現(xiàn)凈減少。
月底，在前期市場慣性的推動下，加之高氮復(fù)合肥產(chǎn)銷兩旺進(jìn)入原料補(bǔ)倉階段，市場行情延續(xù)前期走勢。部分地區(qū)因社會庫存較低，在剛需的拉動下價格出現(xiàn)繼續(xù)上揚。
六月：利好出盡震蕩下滑
月初在備肥旺季的拉動下，尿素價格小幅上調(diào)，山東地區(qū)出廠價一度上漲至1760元。主要原因為三重利好疊加刺激：1，下游市場庫存不足，如東北、華中以及華東局部地區(qū)經(jīng)銷商采不到貨，一定程度上成為廠家堅挺報價的信心來源。2，國際尿素市場被看好，盡管當(dāng)前離岸價不足以吸引國內(nèi)廠商集港，但隨著內(nèi)銷上漲空間觸頂，國際采購商也會給中國提出相對合理的接貨價。后期印度仍有招標(biāo)計劃，且會著重考慮中國貨源，這使出口離岸價成為內(nèi)銷報價的底線參考。3，有傳言增值稅或?qū)⒃?月恢復(fù)，加之前期的鐵路運費調(diào)整和取消優(yōu)惠電價政策，企業(yè)生產(chǎn)成本持續(xù)增加。
中旬國內(nèi)市場進(jìn)入農(nóng)忙期成交放緩，印度招標(biāo)也無新動向，行情步入平臺期。市場后市未完全明朗，下游市場在風(fēng)險因素的考量下，以隨需隨采、高進(jìn)高出的方式操作，盡管有部分高價訂單成交，但成交量并不理想，價格停滯不前。印度開始年內(nèi)第四次招標(biāo)，中國廠商對此抱有較強(qiáng)期待，但結(jié)果卻差錢人意，最終到岸價為 315.9美元，中國港口離岸價格只有307美元，折合到港價僅為1725元，每噸低于前期市場預(yù)期近30元。本次招標(biāo)宣稱有40萬噸左右貨源將來自中國，而招標(biāo)前尿素港存約55萬噸，港存貨源降價易手情況頻現(xiàn)。
月底市場利好徹底出盡，且部分利好期望并未兌現(xiàn)。以成本因素為例，電價優(yōu)惠取消令尿素成本每噸提升70~90元，但此時價格已上漲200元左右，早已抵消成本提升影響。另外，高氮肥發(fā)運基本結(jié)束，農(nóng)用市場進(jìn)入尾聲，下游貨源又持續(xù)向終端輸送，庫存已能滿足正常銷售需求，過剩趨勢顯現(xiàn)。國際市場方面，6 月印度的招標(biāo)中國內(nèi)廠商未能如前期一樣形成價格聯(lián)盟，最終量價雙輸。礙于多數(shù)企業(yè)尚有未執(zhí)行完畢的前期合約，出廠報價沒有大幅調(diào)價，但新單實際成交價格早以明穩(wěn)暗跌。
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