關鍵詞：尿素
化工行業作為一個強周期行業，受供需波動影響較大，部分化工品面臨著產能過剩、需求不振的困境。但值得關注的是，化工領域的細分子行業尿素行業，短期受宏觀經濟的影響較小，國內迎來利好政策的支撐，化肥旺季出口關稅進一步放松。國外印度招標激活尿素市場上漲行情。內外共振之下，華魯恒升[-2.22%資金研報]、魯西化工等尿素行業的白馬股料將迎來價值重估。
國內政策面暖風頻吹
國務院關稅稅則委員會近期發布《2015年關稅實施方案》，根據《方案》，尿素、磷銨取消出口淡旺季劃分，實施全年統一的出口關稅政策，其中尿素由2014年旺季和淡季出口稅率分別為15%+40元/噸和40元/噸統一調整至80元/噸；磷酸二銨及磷酸一銨由2014年旺季和淡季出口稅率分別為15%+50元/噸和50元/噸統一調整至100元/噸；氮磷二元肥、小包裝肥、其他氮肥取消淡旺季劃分，出口稅率統一調整至5%；其他化肥品種出口稅率則維持不變。
2015年化肥出口關稅政策出臺，氮磷肥出口統一淡旺季稅率。此次關稅政策對化肥旺季出口關稅進一步放松，預計將有利于氮磷肥出口量的增長；與此同時，取消尿素、磷銨等化肥出口淡旺季劃分，將促進國內化肥全年靈活出口，有助于國內企業提升在國際市場的話語權。
政策面暖風頻吹的背景下，今年國內尿素供求形勢更加樂觀，1-3月份，國家統計局數據顯示，國內尿素產量1763萬噸，比去年同期下降8萬噸；進出口數據顯示，出口量443萬噸，比去年同期增加247萬噸，國內表觀消費量比去年同期下降255萬噸。考慮到4月份出口比去年下降，但產量基本持平的情況，在國內消費量波動不大的情況下，到4月底，國內的供應量也比去年同期減少180萬噸以上。去年5月20日國內尿素價格開始筑底，據此預測，今年的尿素價格也會在5月中旬筑底反彈。
