關鍵詞：鉀肥
2015年鉀肥進口大合同價格出臺。
據中國化肥網新聞,來自鉀肥聯合談判小組消息:2015年3月19日下午,經過近5個月的艱難談判,中方聯合談判小組與供應商BPC(白俄羅斯鉀肥公司)就2015年鉀肥進口合同達成一致,價格為CFR 315美元/噸,較2014年合同價格上漲10美元/噸,其他條款不變。
大合同價如期上漲,鉀肥上行趨勢確立。
我們在之前的《鉀肥行業研究報告:底部已至,聯盟重現、成本上升為可能的反轉催化劑》中指出全球鉀肥銷售聯盟解體的影響已經消除,鉀肥價格處于底部。未來新老礦山交替后,在需求穩定增長的情況下,全球鉀肥的生產成本被推高,鉀肥價格將步入上行通道。
我們提出短期催化劑之一即鉀肥大合同價上漲,如今大合同價如期上漲,并終結了過去兩年來的下跌局面,我們認為全球鉀肥價格的上行趨勢得到確立。
大合同價對鉀肥價格變動趨勢的指引更為重要。
國內鉀肥行業素有“小廠看大廠,大廠看海運”的傳統。近年來,國內鉀肥價格與海運大合同價格的走勢一致程度較高,每年年初的海運大合同價的變化也能夠為接下來一年國內鉀肥價格的變動趨勢起到很好的指引作用。近年來,隨著國內鉀肥需求的增長,中國的海運大合同價格在國際上也越來越重要,成為全球鉀肥價格的風向標之一。
短期來看,此次公布的海運大合同價加上港雜費后與國內目前鉀肥到站價相差不多,國內鉀肥價格將得到支撐;但從長期看,我們認為大合同價對國內鉀肥價格變動趨勢的指引則更為重要。
投資建議:關注鉀肥板塊中的氯化鉀標的。
鉀肥價格與A 股鉀肥指數高度相關。根據歷史規律,氯化鉀價格與A股鉀肥板塊指數高度相關,走勢較為一致。我們建議關注鉀肥板塊中的氯化鉀標的。
