關鍵詞：尿素
2014年尿素市場可以說在低迷中度過，雖然需求方面沒有大的變化，但市場信心不足、看跌心理嚴重、經銷商急于拋售庫存等也加劇了市場下跌走勢，全年企業在虧損中艱難度日。在到來的2015年，我們仍將尿素行業定義為調整年。
第一：大宗商品仍將震蕩尋底
在國際油價狂瀉的推動下，追蹤22種原料的彭博大宗商品指數近期已跌至2009年5月以來新低。以此跌勢推測，今年大宗商品將以連續第四年下跌收場，并創造至少1991年以來的最長連跌期。究其根本原因，全球經濟增長放緩和強勢美元是“罪魁禍首”，而美國頁巖氣革命等突發因素也難辭其咎。展望2015 年，市場普遍預計大宗商品價格還將維持頹勢。分析人士認為，商品期貨大幅下跌的空間已經較小，但仍將震蕩尋底。
第二：中國尿素產量進入平穩期
從產能看，尿素行業出現了新增產能和淘汰產能并存局面。如果進行天然氣價格改革，天然氣尿素廠家會受到較大沖擊，預計開工率會繼續下降。雖然氮肥已從審批制改為備案制，但由于尿素市場價格低迷、盈利困難，今后尿素產能不會爆發性增長，產量將維持穩定。另外，尿素產量還受相關產品的影響。很多企業通過技改調節尿素產量，達到企業利潤最大化，因此雖產能過剩但實際產量預計不會完全釋放。
第三：中國尿素需求量短期見頂
農業用肥方面，近日，農業部提出到2020年使測土配方施肥技術推廣覆蓋率達到90%以上，肥料利用率提高到40%以上，化肥使用總量實現零增長。隨著測土配方施肥技術的大力實施，單位耕地尿素用量預計會減少，施肥將更趨于合理性。工業用肥方面，2015年房地產投資增速或將回落至8%，房地產市場的不景氣將直接拖累到板材行業，預計這方面工業尿素用量將減少，另外隨著國四排放標準的實施，車用尿素市場需求將會進一步增加，因此預計2015年工業尿素用量將不會有太大的變化。
第四：中國尿素出口成為常態
2015年尿素出口政策有明顯利好。改為全年按80元統一關稅征收，雖然淡季關稅有所上調，但旺季關稅大幅下調，下調幅度在150元以上，全年平均下來，關稅明顯降低。取消了淡旺季關稅，企業可根據市場狀況自由選擇出口，增強了主動性。但關稅利好并不意味著出口量一定增加，主要是國際尿素產能也在不斷增加，市場競爭激烈。另外中國過剩的局面導致國際經銷商仍會打壓中國尿素價格，如果尿素出口散亂的局面得不到有效控制，2015年出口市場將更加難以把握。
第五：人民幣不會過度貶值
當前中國政府在極力推進人民幣國際化的進程，在中國政府對人民幣匯率具有主動性的情況下，無論今后的市場形勢如何變化，估計人民幣大幅貶值的概率不會太高。人民幣匯率更有可能會處于升值或貶值的波動區間（上下3%的幅度），并由此漸漸地形成國際市場認可的人民幣的均衡匯率。
從以上分析來看，對于2015年的尿素市場操作仍要偏謹慎。經銷商操作也將趨向穩健。我們預計上半年尿素價格波動區間將在1450-1600元/噸（下同）。根據以上諸多因素我們將明年上半年價格（以山東價格為參考）進行大膽預測，供業內人士謹慎參考。
一月：市場會處于博弈僵持階段，經銷商在有一定量備貨的情況也會考慮到風險，價格難有進一步上漲。（預期價位1500-1550元）
二月：傳統春節在本月，市場不會有大動作，企業盡力維穩，同時預計會有部分貨源發港口，緩解庫存壓力。（預期價位仍在1500元附近波動）
三月：春耕啟動，但市場貨源或顯偏緊，價格震蕩上揚，由于有產能的保證，預計價格上揚持續的時間不會太長。（預期價位1550-1600元）
四月：國內整體需求看穩，而且此時國際市場可能會有有所反應。（預期出口價位$285-290）
五月：內需略顯平淡，本月由出口訂單和工業肥支撐價格，高氮復合肥將進入備貨時間段，價格應該不會出現太大波動。（預期價位1450-1500元）
六月：國內農業仍有一定需求，另外市場進入全年最大的用肥季，價格會出現小漲。（預期價位1550元左右）。
