關鍵詞：尿素
筆者是堅定的尿素“多頭”，但鑒于前兩年的教訓，加之石油和農產品價格的暴跌，在尿素出口有關稅利好的情況下，也不愿輕易唱多。但可以肯定，2015年看空尿素，肯定是個錯誤。
就如同筆者前期分析的那樣，煤跌價的周期早于石油和天然氣跌價的周期，從而使得中國尿素短期之內產生了相對的競爭力，這個機遇轉瞬即逝，我們要充分利用這個時間差，盡量多地出口，從而最大程度地轉移國內的庫存。另一方面，筆者希望尿素的價格能維持在較低的水平，從而有利于抑制產能的釋放，畢竟國內一些關停的企業并沒有倒閉，只要價格合適，隨時都可以恢復生產；另外一方面，如果今年尿素旺季再跌價，那么以后絕對不會有人再淡儲，因此尿素行業必須要有一次波瀾壯闊的行情來提振市場的信心。
從出口量看，從去年11月份至今年1月份，尿素的出口量達到了565萬噸，比去年同期高出330萬噸。雖然2 月份的出口數據沒有出來，但考慮到印度1月份的招標，可以判斷2月份中國尿素的出口量仍會繼續高歌猛進。近期國際尿素價格持續走低，小顆粒FOB價格跌到了290美元/噸以下（2月份之前始終維持在300美元/噸的水平），而國內尿素不降反漲，按現行出廠價格推算，國內小顆粒FOB價格接近300美元 /噸。此消彼長，一方面說明了油價的下跌已經傳導到了天然氣，4月份后，中國煤頭尿素的成本優勢可能會進一步喪失（前期筆者做過分析，一是北半球取暖季節已過，天然氣需求旺季結束；二是烏克蘭和俄羅斯新的天然氣合同價格必然大降）；另一方面說明了我們很好地利用了這個時間差盡量多地出口了尿素。
從產量看，國內保持了同期小幅增長的局面，但行業的整體開工率基本維持在前期的水平，停產復工的企業并不多。這些企業不復產的原因筆者想不外乎兩條：一、市場漲價的信號并不強烈；二、價格還沒有達到這些企業的盈虧平衡點。時間已經到了3月份，即使前期關停的企業真的復產，按照每月增加50萬噸的供應量算（相當于600萬噸的年產能，實際上，不可能有這么大的產能復產），填補同比增加的330萬噸出口量也需要6個月的時間。
至于國內價格的走勢，相信大家很清楚，一直在堅定地向上！
在上述分析的基礎上，現在解答很多人的一個疑問：油價暴跌一旦徹底傳導到天然氣后，中國尿素成本全球最高，那么中國會不會變成尿素進口國，從而把國內的尿素價格給打下去呢？筆者認為這個假設根本不成立，至少在一年以內，即使國際尿素成本再低，中國仍然將保持著一定的出口量。前期的大量出口已經清空了國內的庫存，現在完全可以扔掉出口這根拐杖，實現內需的驅動了。國內南北農業用肥的時間已經接近，尿素有沒有供應缺口，很快見分曉！
