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| 國(guó)內(nèi)化肥市場(chǎng)每日走勢(shì)評(píng)述 |
| 國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)動(dòng)態(tài)簡(jiǎn)報(bào) |
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| 國(guó)內(nèi)化肥行業(yè)走勢(shì)分析 http://egbuddhist.com 2004-12-6 12:00:43 瀏覽： |
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| 一、前三季度化肥行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì) 1.產(chǎn)品價(jià)格不斷上升，行業(yè)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng) 據(jù)《中國(guó)石油和化工經(jīng)濟(jì)分析》的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),全國(guó)尿素市場(chǎng)價(jià)格于2002年、2003年及2004年前7個(gè)月的平均水平分別為:1252元/噸,1384元/噸與1557元/噸。值得注意的是,尿素市場(chǎng)在2004年上半年的政府限價(jià)政策下得以短期平穩(wěn)后, 遂于7月份又出現(xiàn)明顯的價(jià)格上漲之勢(shì)。2004年7月份全國(guó)平均尿素價(jià)格較6月份的1510元/噸環(huán)比上漲至1700元/噸,8月、9月分別達(dá)到1725元/噸、1765元/噸。在尿素不斷漲價(jià)的帶動(dòng)下,其他化肥品種如碳銨、氯化銨、磷酸二銨、鉀肥、復(fù)合肥等也全面漲價(jià)。化肥品種價(jià)格的普遍上揚(yáng)帶動(dòng)了化肥行業(yè)收入、 利潤(rùn)的雙雙增長(zhǎng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2004年1-8月份,肥料制造業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入1067億元,較上年同比增長(zhǎng)35%,其中氮肥、磷肥、鉀肥及復(fù)合肥的同比增長(zhǎng)幅度分別達(dá)到33%、27%、25%與42%。值得一提的是,化肥行業(yè)的利潤(rùn)同比增幅明顯超過(guò)其收入的同比增幅,2004年前8個(gè)月累計(jì)利潤(rùn)總額達(dá)51億元,同比增幅高達(dá)124%, 其中氮肥行業(yè)的這一數(shù)字也在108% 。 2.市場(chǎng)向好主要是需求拉動(dòng)： 今年以來(lái)，我國(guó)高度重視農(nóng)業(yè)生產(chǎn)， 各地紛紛制定了最低糧食種植面積及糧食生產(chǎn)目標(biāo)，使全國(guó)的糧食種植面積超過(guò)了１５億畝，比去年同期增長(zhǎng)１％；與此同時(shí)，近兩年糧價(jià)的明顯上升，也使農(nóng)民的生產(chǎn)積極性大大提高， 對(duì)化肥的使用量有所增加。 此外，從國(guó)際大環(huán)境來(lái)看，全球惡劣的生長(zhǎng)條件造成全球糧食庫(kù)存降到了１９世紀(jì)８０年代以來(lái)的最低水平，庫(kù)存相對(duì)消費(fèi)出現(xiàn)了缺口，糧食價(jià)格出現(xiàn)上漲的趨勢(shì)。糧食價(jià)格的上漲激發(fā)了農(nóng)民對(duì)農(nóng)產(chǎn)品種植的積極性，從而增加了對(duì)化肥的需求。 優(yōu)惠政策保駕護(hù)航 ２００４年上半年，國(guó)家六部委先后發(fā)出通知，要求在用電、 運(yùn)輸以及稅收等方面為化肥企業(yè)提供優(yōu)惠政策， 這包括年初六部委聯(lián)合發(fā)出的繼續(xù)實(shí)行尿素增值稅先征后返５０％的政策，到兩次電價(jià)上調(diào)而化企用電不變， 以及近期的化肥鐵路運(yùn)輸仍然實(shí)行優(yōu)惠運(yùn)價(jià)等， 這一系列優(yōu)惠政策都為化肥企業(yè)包括化肥行業(yè)上市公司提供了極大的便利，降低了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本， 提高了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。 二、上市公司三季報(bào)綜述 截至10月30日，17家化肥上市公司如期披露三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。 前三季度，17家公司共實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入152.26億元，同比增長(zhǎng)31.59%； 實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)36.44億元，同比增長(zhǎng)51.91%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.95億元，同比增長(zhǎng)72.67%。 前三季，行業(yè)公司平均每股收益0.26元，每股凈資產(chǎn)3.11元，凈資產(chǎn)收益率8.34%，高于同期上市公司平均水平。17家公司中，收入增幅超過(guò)行業(yè)平均水平的共有9家，其中鹽湖鉀肥以166.68%的增幅位居第一，增幅在50% 以上的還有云天化、魯北化工、宏達(dá)股份和湖北宜化；統(tǒng)計(jì)顯示，17 家公司平均毛利率由上年同期的20.73%上升到了今年前三季度的23.49%，產(chǎn)品價(jià)格上漲是最主要的原因。 凈利潤(rùn)增幅超過(guò)平均水平的有6家，增幅依次分別是遼通化工、鹽湖鉀肥、宏達(dá)股份、云天化、湖北宜化和六國(guó)化工。17家公司中，鹽湖鉀肥、湖北宜化、 宏達(dá)股份、云天化、柳化股份、滄州大化、 瀘天化和遼通化工的收入和利潤(rùn)增幅呈現(xiàn)不斷擴(kuò)大的狀態(tài)，顯示它們良好的盈利狀況。很明顯， 化肥行業(yè)整體樂(lè)觀，除了絕對(duì)業(yè)績(jī)以外，幾家公司在其它方面存在差異：其一，從工藝路線看， 一般來(lái)說(shuō)，以天然氣為原料的公司毛利率都在30%左右，以煤為原料的公司毛利率都在20%以下，這里也有例外，如滄州大化由于天然氣供應(yīng)不穩(wěn)定，毛利率只有13.31%，而以煤為原料的湖北宜化和柳化股份的毛利率都在20%以上；其二，從管理效率看，多數(shù)公司三項(xiàng)費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率在10%左右，而川化股份由于環(huán)保等因素的影響，該比率達(dá)到了24%；其三，從銷售效率看，四川美豐的營(yíng)銷通路建設(shè)較為成功，今年前三個(gè)季度的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流均保持在8500 萬(wàn)元左右的水平。 三. 未來(lái)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì) 今年糧食產(chǎn)量只是止跌回升，未來(lái)糧食產(chǎn)量和播種面積有望持續(xù)緩慢回升。自1998年以后，我國(guó)糧食連續(xù)5年減產(chǎn)，新一屆政府上任后將三農(nóng)問(wèn)題作為首要問(wèn)題，鼓勵(lì)農(nóng)民擴(kuò)大種植面積，2003年我國(guó)秋季種農(nóng)作物面積達(dá)6.17億畝， 同比增加810多萬(wàn)畝。2004年糧食播種面積進(jìn)一步上升1% ， 預(yù)計(jì)形成化肥需求約4400萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.8%約300萬(wàn)噸。目前我國(guó)的糧食增產(chǎn)還只是恢復(fù)性增產(chǎn)，離1997年高峰時(shí)產(chǎn)量仍有一定距離， 因此預(yù)計(jì)未來(lái)幾年我國(guó)糧食產(chǎn)量和糧食播種面積將呈持續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)對(duì)化肥需求的穩(wěn)步增長(zhǎng)。 國(guó)際天然氣價(jià)格有望保持高位運(yùn)行。國(guó)際尿素多以天然氣為原料，2003年以來(lái)， 美國(guó)等國(guó)家的天然價(jià)格大幅上升，拉動(dòng)尿素價(jià)格上升，今年1～9月國(guó)際尿素平均價(jià)為184美元/噸，同比增長(zhǎng)30%。未來(lái)，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并未發(fā)生明顯變化， 國(guó)際油價(jià)和天然氣價(jià)格仍將保持在高位，因此國(guó)際尿素價(jià)格有望保持堅(jiān)挺。 展望未來(lái),如果不考慮政策限價(jià)因素, 以目前的原料價(jià)格水平及產(chǎn)成品市場(chǎng)價(jià)格水平,則2004年下半年化肥產(chǎn)量的同比增幅仍會(huì)增加,由此2005 年的化肥市場(chǎng)將高位徘徊。如果全球(包括國(guó)內(nèi))原料價(jià)格仍呈上升態(tài)勢(shì),而化肥產(chǎn)品價(jià)格不能同時(shí)得到應(yīng)有的上漲,則2005年的化肥產(chǎn)品價(jià)格仍將看高。而與此同時(shí)的國(guó)內(nèi)化肥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)幅度呈現(xiàn)放大態(tài)勢(shì),2004年化肥產(chǎn)品價(jià)格達(dá)到階段性高位, 進(jìn)入2005年產(chǎn)品整體價(jià)格將面臨高位的小幅盤(pán)整。 |
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